行业展望
        2016年至今行情：A股环保指数（-27%，TTM估值35X），其中环境监测板块（-30%，57X）、水处理工程板块（-26%，48X）、大气工程板块（-24%、46X）、固废板块（-29%，37X）、水务运营板块（-28%  ，20X）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数下跌23%，创业板指下跌27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2016年环保行业投资展望：我们认为：1）环保板块15年业绩预告增速中枢在25%-30%，预计2016年业绩20%+增速将是大概率事件。2）市场逐步震荡探底中，短期信心仍难以修复；板块估值逐步恢复到合理水平，但事件性催化边际效应递减、盈利模式等因素致板块弹性弱。我们判断：环保板块几个领域及个股一季度可能拥有绝对、相对收益。自上而下，<1>再生资源：a.行业拐点已至：价格补贴机制逐步引导居民端废弃物流入正规渠道处置，拆解放量；新环保法垂直管理与反腐因素促使正规渠道工业端废弃物逐步上量。b.理论空间大，子领域仍处产业初期或前期。重点关注ST秦岭、宝馨科技、元力股份、先河环保等；<2>时隔37年，中央重启城市经济工作会议定调海绵城市，重点关注
        ST华赛；<3>持续推荐环境监测：排污费改税、环境监测网格密集化趋势使产业景气度持续向上，关注理工监测、聚光科技、雪迪龙、先河环保等。自下而上找转型，关注：南方泵业、元力股份、理工监测、湘潭电化等。
        金股推荐组合
        成长性蓝筹组合：*ST秦岭、南方泵业、*ST华赛
        强进攻反弹组合：宝馨科技、理工监测、江南水务、龙马环卫、巴安水务风险提示
        市场投资风格切换
        政策颁布进度低于预期、环保执法力度低于预期