市场观察：
        1、【进口大豆】
        需求方面，截止1月21日当周，当前年度市场美豆周度净销售64.78万吨，美豆周度出口为132.32万吨，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周四美豆大幅下跌，因出口商取消向中国出口销售39.5万吨大豆，市场担心受南美大豆的影响，美豆的销售窗口正在提前关闭，往年二三月份才会出现大量的取消，今年正在提前，但周五美豆价格大幅反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2月份美豆的出口销售情况会好于同期，美豆价格在2月份会比较坚挺，因巴西受降雨和大量玉米出口挤占巴西大豆的装运能力，导致巴西大豆的出口数量低于预期。
        供给方面，USDA预计巴西大豆2015/16年产量为1亿吨，市场普遍预估在9800万吨至1亿吨之间。阿根廷大豆USDA预计为5700万吨，14/15年度为6140万吨。目前阿根廷货币仍持续贬值，阿农民依旧惜售，阿大豆流入市场并不多；巴西中北部因前期干旱推迟播种，以及目前降雨量较大影响收获进度，巴西帕拉纳州截止28日收获进度为7%，上年同期为8%，5年均值为4.9%，有可能会拖累未来巴西的装运进度。分析机构AgRural表示，截止上周五巴西收割进度4%，与五年均值持平，落后去年同期的6%。
        阿根廷已完成大豆种植工作，从1-2个月的时间窗口来看，南美大豆因前期天气问题导致收获期推迟以及装运出现问题等都很有可能带动美豆的销售和出口。预计900美分的大豆在未来仍能见到。3月份预估美豆的种植面积，以当前的大豆玉米比价（种植效益）来看，今年美豆种植面积大幅增加的可能性很小，5月份以后则是炒作北美天气，拉尼娜现象很有可能发生，北美大豆种植区在三季度极有可能遭遇干旱天气。
        2、【棕榈油】马棕油12月产量140万吨，环比减少15.36%，同比增加2.5%，库存263万吨，环比下降27.6万吨，出口148万吨，环比下降1%，出口情况略好于预期。
        SGS报告1月棕榈油出口较前月下滑9.7%至115万吨；马棕油协会统计1月1日-20日，棕榈油减产环比达到22.7%，马棕油局2月报告减产去库存基本定调。目前国内棕榈油的港口库存92.4万吨，且因为前期进口利润较好，2月船期进口数量较多，预计后续库存还将继续增加，过高的库存是否会引发国内仓储价格持续上涨而导致抛售行为，是值得市场关注的问题。
        棕榈油短期现货商报价以及销售态度将对期货价格提供指引，节前现货市场报价稀少，交投清淡，贸易商出货意愿不强，预计短期减产和去库存的炒作将占据上风；中期由于干旱对棕榈的影响有延迟效应，干旱减产或许会反复被市场炒作直至2016年四月份，因此中期棕榈油将呈现宽幅震荡的行情；长期随厄尔尼诺影响消退，棕榈油产量必会快速恢复。
        3、【豆油豆粕】春节期间，华南大部分厂家停机时间10日左右，华东华北停机时间15日左右。截止1月29日当周，油厂开始陆续停机，开机率53%，下降5.8个百分点，压榨量为167万吨，上周185万吨，减10个百分点。进口大豆港口库存达到540万吨，较上周576万吨减少36万吨。截止1月22日，沿海地区油厂豆粕库存68.71万吨，较上周减少约9万吨，未执行合同224万吨，较上周减少34万吨。2015/16年度迄今全国大豆压榨2737万吨，较上年增331万吨，增幅14%。
        豆粕方面：CBOT大豆价格高位震荡，目前压榨利润有进一步修复，现货成交一般，节前备货临近尾声，油厂陆续停机，报价稀少，油厂豆粕现货并不充裕。中期依旧看多豆粕，进一步上涨可能还需等待消息面上的刺激，年前或观望或轻仓持有多单过节。