中国官方制造业及非制造业采购经理指数PMI  双双回落，经济企稳仍需时日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国家统计局服务业调查中心昨日发布的2016  年1  月份中国制造业PMI  为49.4%，较去年12  月下降0.3  个百分点，连续6个月维持在荣枯线下方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非制造业PMI  为53.5%，比去年12  月回落0.9  个百分点。我们认为，经济数据回落对资本市场形成利空，投资者可谨慎关注。1、从历史数据看，受元旦及春节临近等影响，每年1  月份制造业生产活动大多有所减少，市场供需放缓。2、在当前化解过剩产能和去库存阶段，部分企业主动减产、降低库存；同时，国内外经济增长持续放缓，进出口受到一定程度影响。3、财政收支压力束缚财政扩张空间，仅靠货币宽松无法解决周期性问题；同时，结构性问题超越周期性问题成为主要矛盾，供给侧改革取得效果之前，经济仍有下行压力。