上一周黑色产业链品种走势整体向上，周线收出小阳线，铁矿和螺纹都出现阶段性止跌的迹象，铁矿在320  附近的到支撑，螺纹则在1800  一线反复震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看到，反弹自去年12  月下旬开始，已经持续一个月，虽然中间行情有所反复，但整体的上行趋势没有打破，但我们也发现基本面上其实并没有能够支持行情向上走的逻辑，也就是说目前技术面和基本面发生背离，我们认为当前的阶段多空都在观察，在黑色连续3  年大幅下跌之后，空头继续追空的风险逐步上升，而多头的力量正在积蓄，从近一个月的持仓变化也很明显的反映出这种变化，无论是螺纹还是煤焦，净空持仓比例从1  月初开始就缓慢下降，近期则出现小幅度的净多，尽管单纯从持仓角度无法判断市场情绪是否已经发生转变，但至少提醒我们之前的看空预期可能被打破，需要重新审视当前的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        那我们仍然是从三个方面来看，首先，基本面一如既往的没有亮点，经济探底延续，可能在节奏和速度上有所缓和，但不会有出人意料的逆转，这一点市场也已经是有充分意识的。
        而技术面上，我们前面也提到和基本面出现背离，上一周螺纹和铁矿的向上突破已经超越1月初创下的反弹高点，以至于本来认为的超跌反弹或许需要重新判断，在外盘原油和金属都出现下跌的时候，内盘的化工品和金属并没有跟跌，虽然黑色更多的是依赖国内消费，但是我们认为内盘大宗商品的一致性表现还是比较明显的，如果单纯的从基本面看，在2015  年经济数据依然不及预期的情况下，上周的反弹应该已经夭折，但事实上却反弹出了新高，所以我们认为有新的变化出现。主要是在政策面上，政府一直在强调的供给侧改革，一开始我们认为可能是雷声大雨点小，或许只是喊喊口号，但是无论是从多次会议上主要官员的讲话，还是相关文件出台的速度，我们认为这次改革已经开始展开。近两日召开的国务院专题会和常务会上，再次提出钢铁煤炭行业的产能出清计划，有相关人员透露，中央财政或将每年出资1000  亿元，持续4-5  年，支持煤炭、钢铁等行业去产能，主要用于人员安置。而之前热议已久的煤炭行业最低限价措施，也明确不会出台。加上地方配套，预计为钢铁、煤炭两行业去产能资金支持规模每年将达到2000  亿元。考虑到煤炭行业负担较重，预计70%将用于煤炭行业去产能，因此煤炭行业将获得1400  亿元的资金用于去产能工作。预计安置180  万煤炭行业员工，预计实际削减落后产能3.6  亿吨。如果按照计划实施，那么对于煤炭价格和钢材价格都是较大的支撑。
        鉴于目前行情还处于观察阶段，我们建议年前多看少动，等待更确定的消息出台。