我们的观点与逻辑：
        随着15年底公私募基金各项排名的结束，16年开市，A股市场就跟随外围脚步，开始大规模的杀跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数在无反弹的情况下，大跌近千点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）港股市场跟随全球金融市场的大跌，也开始持续调整。从市场表现看，沪港通相关指数均出现大幅调整，AH股溢价指数也有所回落。
        经历过一月的大跌，市场对2月的反弹充满预期，但我们认为，这种反弹或需要更明确的预期。虽然市场在1月已经大幅调整，整体估值也有所下降，但是在经济L型增速的预期下，上市公司基本面要超预期大幅改善的可能性几乎没有。对于上市公司业绩，大部分公司通常在市场调整期释放业绩的愿望不强。A股上市公司整体业绩的增长在2016年低于预期的可能性较大。同时，在指数下跌的过程中，上市公司通过收购产生的外延式增长的愿望也有可能降低。资金面方面，人民币汇率短线企稳，但日本央行的超预期负利率政策令人民币继续承压，而3月美元加息仍存可能，未来人民币汇率仍存在贬值可能。在目前市况下，要让场外资金大规模进场的可能性几乎没有。另外，在去杠杆进程告一段落后，市场活跃资金也大不如前。未来注册制方案何时公布，今年新股发行的节奏和量也没有明确的预期，战略新兴板何时推出，新三板的转板何时开始，仍是当前市场不明确的预期。当然A股在1月出现超过20%的跌幅，技术上或存在反弹要求，部分上市公司大股东开始增持或回购公司股份，但在基本面没有明确改善，资金预期不明确的情况下，反弹的高度或有限。
        日本央行意外推行负利率，令全球资本市场有止跌迹象，日本央行释放流动性，日元的贬值或会利好股市，但是我们认为这种影响短暂的，另一方面也是前期持续大跌后技术反弹的共同作用所致。3月联储仍存在加息可能。欧日经济仍存变数，中国经济L型也基本定型，而日元的贬值也令人民币承压，也可能引发其它国家的货币竞相贬值。使得货币宽松达不到刺激经济的预期，长期来看，并不利于股市的前景。