策略：反弹正在孕育，短期关注超跌品种    1）从全市场风险溢价水平来看，全A股风险偏好已经低于2015年7-9月，处于此轮股灾以来最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）融资买入占全市场成交金额比例（5-6%）回落至2013年8-9月水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）沪深300、上证综指估值水平相比2005年以来平均值分别折价40%和38%。A股16家上市银行中已有12家股息率高于国债收益率，工农中建四大行股息率均在6%左右。低利率大环境下，低估值蓝筹股的高股息率对于风险偏好较低资金已经具备吸引力，2012年以来蓝筹稳则市场稳。    短期仍然建议重点关注前期跌幅较大小盘股反弹弹性：2015年四季度主动偏股型基金仓位回升至83%，较三季度大幅回升了9个百分点。基金中小市值股票配置比例再创历史新高，并继续增持TMT公司为主的成长股。    云计算和大数据行业：了解其中真实的谎言    1）为了应对海量增长，我们需要存储，处理这些数据，从这个角度而言，就是云计算；数据处理的结果有现实意义，被广泛应用，从做这个角度而言，就是大数据应用。云计算和大数据是一体两面的表达，只是角度不同而已。2）云计算分IAAS--PAAS-SAAS。PC分为三个层面：硬件--操作系统--应用软件。云计算的三个层面就是PC的三个层面加上网络。所谓IAAS就是网络硬件，所谓PAAS就是网络操作系统，所谓SAAS就是网络应用软件。本质上，云计算就是一台放大到极致的网络电脑。3）云计算和大数据行业一直被投资人所关注，行业投资核心问题大概有以下几类。1.公司投资云计算、大数据领域的前景判断；2.公司投资云计算、大数据领域后的价值判断3.  IAAS、PAAS和SAAS投资机会；4.  IAAS与PAAS、SAAS相比较的市场机会；5.关于私有云、混合云和公有云的安全和前景；6.  关于云计算领域内小而美的公司成长空间。我们将从真实还是虚幻，短期还是长期两个方面进行细致分析，建立投资逻辑。    个股点评    聚光科技（300203）：扣非业绩高增，VOCs+智慧环保驱动    1）预告15年净利2.31~2.89亿，同比20%~50%略低于预期，主因子公司超预期触发股权转让款支付。实际扣非净利2.46~3.04亿，同比62%~100%。环境监测行业高景气下公司深耕主业，有望持续增长。2）13年收购的东深电子对赌到期，根据约定若东深13-15年净利总额超7880万元则公司最多额外支付6400万元股权转让款。15年非经常损益较前三年均值差距6349万元，与东深最高支股权付款相符。东深电子质地优良，深圳山体滑坡事件催化下有望加速增长。3）政府采购数据模式中标如东3.1亿VOCs大单，先发龙头望全国复制；在手23亿智慧环保、海绵城市框架协议，借大订单带动设备销售实现超额增长！4）非公开发行已获股东大会通过，若顺利实施14亿现金到账后除去收购安谱试验和三峡环保支付价款仍有8亿可用现金在手，进一步拓展智慧环保和外延收购。5）考虑增发摊薄下预计16-17年EPS  1.02、1.51元对应PE  25、17倍维持买入评级。