投资摘要：
        行情与估值：全球主要股指中，欧洲地区及美国有所上涨，亚洲及加拿大有所下跌；港股中，恒生指数上涨0.6%，恒生大型指数上涨0.53%，恒生国企指数跌0.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】港股各板块中，电信、能源、可选消费有所上涨，新能源环保、多元金融、TMT（剔除腾讯）有所下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）恒生指数动态PE值略微回升至8.58，长期来看处于低点，贴近均值变量的-1  标准差；板块中，仅有TMT、工程机械、医药、交运当前PE  高于06  年以来均值，其他板块均位于均值以下。
        市场情绪与流动性监测：恒指大幅下跌的同时，交投当周放大明显，较前一周上升51.2%；当周，全市场卖空比例19.1%，较前一周上升4.2个百分点；恒生AH  股溢价指数较前一周升7.1  至140.5；港股通、沪港通额度使用率均有所上升；外围市场情绪方面，VIX  指数较上周上升3.1至27.0；TED  Spread  指数较上周上升0.02  至0.42。当周美元兑港币汇率基本不变0.79；当周香港货币基础下降0.1%，其中总结余下降1.8%；Libor-Hibor  隔夜利差下降0.6  个BP。
        港股通数据：当周涨幅最大的为中国熔盛重工，涨37%；跌幅最大的为长城汽车；单周换手率最高的为长城汽车，换手率为11.84%；单周成交额居前3  的为腾讯控股、中国人寿、中国平安；周卖空量/流通量居前3的为中海油田服务、中国南车、中国建材。
        投资策略：当周美联储议息会议如市场预期措辞谨慎，弱化市场加息预期；另一值得关注事件为恒发洋参单日暴跌9  成，引发香港本地小盘股的集体估值中枢下移，但由于港资小盘股在港股本身较为边缘化对市场总体影响有限。当周港股走势主要受制A  股，其自身空头动能已现势弱趋势，从每日A股收盘后的港股表现可窥一斑。美联储1  月议息会议之后、内地两会之前将是港股基本面相对空窗期，且前期借人民币汇率及港汇贬值等事件，空头情绪已获得较充分的宣泄，而此时的港股接近历史底部的估值将在基本面压力减弱的情况下对市场支撑力度上升。我们判断市场有望进入底部确认阶段，但是由于港股仍然处于外围资金面、内地经济面、以及本地货币制度与实体深层次矛盾愈演愈烈的敏感背景下，我们对港股仍维持谨慎态度，且来自A  股的压力也会牵制港股触底反弹进程，建议适度在底部确认阶段收集优质筹码，但仓位仍然不宜高，可适度参与如能源板块的反弹机会，此外，深港通、结构性调整仍是中长期关注的两条主线：1）深港通主题下，通过估值撬动与A  股具有共振主题的优质TMT中小标的将是布局重点；2）经济结构调整主题下，建议布局顺应人口结构变化和政策倡导的新兴经济主线，此外在产能出清过程中主动性推进兼并重组的龙头标的也是关注重点。