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研究报告:平安证券-1月份PMI数据点评:供需两端再度收缩,购进价格显著回升-160201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-01 17:13:11
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟
研报出处: 平安证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 385 KB 分享者: 喷**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事项:
        2016年2月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:2016年1月份制造业PMI为49.4%,较上月下滑0.3个百分点,仍处于临界值以下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点:
        1  月份制造业PMI  指数49.4%,较上月下滑0.3  个百分点,为连续6  个月处于临界值之下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PMI  生产、新订单和新出口订单指数均有不同程度的回落,显示工业生产供需两端在12  月小幅改善之后,再度呈现同步收缩的格局。这一方面存在春节因素制造业活动减弱的影响,另一方面表明在去产能、去库存的大背景下,制造业仍然面临较大的下行压力。生产经营活动预期指数再创新低,显示企业经营信心继续低迷。此外,库存数据显示1  月份企业主动去库存进度加快,采购意愿较弱。不过,1  月份购进价格指数出现了较为明显的回升,可能从价格上对工业企业的经营带来积极影响。预计2  月份制造业PMI  指数小幅回落至49.3%。
        制造业PMI  指数下滑,企业经营信心低迷
        1  月份制造业PMI  指数49.4%,较上月下滑0.3  个百分点,为连续6  个月处于临界值之下。
        PMI  五个权重分项中,仅从业人员指数略有回升,其余分项均有不同程度的恶化。具体来看,PMI  生产指数51.4%,较上月下滑0.8  个百分点;新订单指数49.5%,较上月回落0.7  个百分点幵再度跌至临界值之下;新出口订单指数46.9%,较上月下滑0.6  个百分点。工业生产供需两端在12  月小幅改善之后,再度呈现同步收缩的格局,一方面存在春节因素制造业活动减弱的影响,另一方面表明在去产能、去库存的大背景下,制造业仍然面临较大的下行压力。
        此外,生产经营活动预期指数再创新低,较上月下滑0.2  个百分点,录得44.4%,显示企业经营信心继续低迷。
        大中型企业PMI  下滑,小型企业PMI  回升
        分企业来看,大型和中型企业PMI  分别录得50.3%和49.0%,均较上月下滑0.6  个百分点,而小型企业PMI  为46.1%,较上月回升1.2  个百分点,但仍处于临界值之下。此外,1  月份财新PMI  指数小幅回升0.2  个百分点至48.4%,与小型企业PMI  的回升相一致。总体来看,大型企业的经营状况仍相对较好。
        企业主动去库存加快,采购意愿较弱
        1  月份工业企业产成品库存和原材料库存指数分别为44.6%和46.8%,较上月分别回落1.5和0.8  个百分点,显示企业主动去库存进度加快。1  月份PMI  采购量指数49.0%,较上月下滑0.7  个百分点,降至临界值之下,表明企业采购意愿较弱。
        

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