主要观点：
        经济态势有限复苏，下行压力仍在
        12  月数据整体而言，经济仍未走出“底部徘徊，有限复苏”的阶段，经济下行压力仍在。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月PMI  为49.7%，虽有所回暖，但依然低于荣枯线，制造业经营压力仍在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在食品价格上涨带动下，12  月CPI同比上涨1.6%，涨幅有所反弹。受国际油价大幅下滑的影响，12  月PPI  同比下降5.9%，工业部门通缩压力严峻。12  月份，规模以上工业企业利润同比下降4.7%，降幅比11  月份扩大3.3  个百分点。从数据来看，见底不回升是当前运行特征，“宏观稳、微观差”状态仍将延续，中国经济在转型期，未来维持低位平稳运行将是一种常态。
        央行调控方法多元化，稳汇率目标优先
        一月以来，资金面趋紧，央行为确保跨春节期间资金价格的平稳，多措施轮番上阵，维稳流动性。此番调控显示出央行风格切换，运用多元化的创新工具来代替降准，其目的更多是担心全面的降准降息对于汇率的稳定造成不利影响。在美元加息大背景之下，新兴国家及地区经济承压，如果我国此时采取降准措施，可能扩大资本流出，加大贬值压力。短期来看，稳汇率目标被央行着重强调，央行屡屡出手干预离岸市场，打击做空势力，未来降准降息等政策或将延后。
        供给侧改革将提速，攻坚产能过剩
        国务院常务会提出发展资本市场的五项任务。资本市场改革有利于完善股票、债券等多层次资本市场，以实现资本市场为实体业发展提供动力，有利于宏观经济去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
        去产能，化解企业产能过剩，加速结构调整；去库存，释放房地产库存压力；去杠杆，防范系统性金融风险；减成本，帮助企业脱离泥潭提升利润。未来去产能进程中，企业经营定会面临阵痛期，盈利恶化。
        但也只有产能出清，整个行业才能摆脱过剩产能的拖累，重焕生机，各企业才能真正实现业绩良性增长，从而提振整个经济形势。