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宁波港研究报告:安信证券-宁波港-601018-合并舟港方案出炉,大宁波港静待扬帆-160201

股票名称: 宁波港 股票代码: 601018分享时间:2016-02-01 16:07:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜明
研报出处: 安信证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 中性-A(首次)
研报大小: 441 KB 分享者: 219****902 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ■事件-宁波港公布收购舟港股份预案:宁波港上市公司拟以8.16  元/股的价格向大股东宁波舟山港集团发行3.69  亿股,总价30.12  亿元购买舟港股份85%股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■宁波舟山港合并过程复杂,历经多层重组:本次合并经历了国资委、省海港集团、宁波舟山集团、上市公司等自上而下的多层次重组,上述事项完成后,宁波港上市公司的控股股东为合并后的宁波舟山港集团,间接控股股东为省海港集团,实际控制人为浙江省国资委。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ■舟山宁波隔海相望,港口资源丰富:舟山港与宁波港隔海相望,共享航道与经济腹地,舟山港口拥有丰富优质的岸线资源,可开发利用岸线总长2444km,目前可建岸线尚未全部使用,有很大开发空间。舟山港的海岛特点使其水水中转便捷,利于不同船型多方位自由通航。2014  年舟港股份实现吞吐量5228  万吨,收入与净利润分别为8.18亿元与1.76  亿元。
        ■投资建议:本次收购将进一步增强公司港口主业实力,预计公司2015-2017  年的收入增速分别为31.4%、10.7%、13.9%,净利润增速分别为0.2%、5.1%、6.6%,但考虑到公司停牌期间市场遭遇大幅下滑,我们首次给予“中性-A”投资评级,参考市盈率20  倍左右。
        ■风险提示:宏观经济超预期下滑、整合进程低于预期

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