控制信用风险 2016债市总体向好
诺德基金固定收益部总监赵滔滔表示,自从诺德基金被纳入“清华系”之后,未来将积极完善以绝对收益为目标的产品线,在他看来,中国的资产管理行业还很“年轻”,但是2015年的极端行情无疑是一场最好的风险管理课。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于固定收益产品来说,追求绝对正收益无疑是重中之重。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在诺德基金新的考核体系下,将淡化相对排名,更注重风险控制和净值回撤,谋求在风险可控的情况下为投资者赚钱。
事实上,在完成股东更迭后,诺德基金旗下产品业绩也有明显回升,由赵滔滔管理的诺德双翼近6个月净值增长率位列同类产品前10%。他认为,2016年债券市场将总体向好,在投资中需重点警惕可能发生信用风险事件的行业。
谈及宏观经济的走势时,赵滔滔表示,2015年宏观经济下滑态势明显,这主要是经济内生增长动力不足,其中地产投资以及制造业的投资下滑是最为重要的原因。从外围环境看,虽然美国经济有正在复苏的迹象,但是欧洲与亚洲的经济疲态使得外需对中国经济的拉动作用减弱。
他同时指出,从包括稳增长调结构和供给侧改革等一系列政策看,本届政府并没有一味追求经济的高速增长,更为重要的是化解过剩产能,优化经济结构,在这样的背景下,短期可能会对经济增长会产生一定的负面影响,不过从中长期看,化解过剩产能对于提高全社会的生产效率会有很大的贡献,“一旦经济转型成功,就会有新的、更可持续的经济增长动力,短期内这或许是经济转型需要承受的阵痛。”赵滔滔说。
宏观经济下行,加之资金面与政策面都相对宽松,赵滔滔对2016年的债券市场总体持乐观的态度,需要注意的是,债券市场经过过去两年的大牛市,今年的市场波动率可能会加大,同时信用风险事件也会更加频繁。
在操作策略上,赵滔滔表示将均衡把握资本利得与票息收入的机会。他向记者解释道,2015年5次降息降准之后,利率债所能贡献的票息收入大幅下降,因此将重点配置高等级信用债,另一方面积极把握预期差所带来的交易机会。“市场中的投资者预期常常会发生阶段性的不匹配,从而形成市场波动,这其中所存在的交易机会不容小觑。”