1.推荐组合
隆鑫通用(603766)、三力士(002224)、天奇股份(002009)、双环传动(002472)、应流股份(603308)、南风股份(300004)、东富龙(300171)、康尼机电(603111)
2.上周市场回顾及策略观点
本周机械设备板块(801890)下跌9.02%,沪深300 下跌5.38%,跑输指数3.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一月份机械板块跌幅30%,位列申万一级行业跌幅榜第四,整体市盈率TTM 为61 倍,市净率2.88 倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
持续关注军民融合、物流自动化、农业植保无人机。
军民融合上升为国家战略,军民融合大战略掀起军工集团改革、民参军热潮。关注国家军民融合“十三五”规划进展。推荐关注民参军标的:三力士、隆鑫通用、海特高新、威海广泰、苏试试验等;军工集团改革关注中船防务、国睿科技、中航电测、中航飞机、中航动力、中直股份等。
工业智能化加速推进,持续看好物流自动化和农业植保无人机。
我们判断2016 年物流自动化和农业植保无人机行业开始高速增长。物流自动化市场千亿级,人工成本高企+物流中心频繁超负载,倒逼智能物流加速渗透,重点关注【天奇股份】、【永利股份】、【山东威达】等;农业植保无人机受益于已经出台的中央1 号文件和其经济性和高效性,重点推荐:【隆鑫通用】,关注德奥通航、新安股份等。
3.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息
三力士:业绩超预期,大股东大比例增持,军工、量子科技、微纳卫星布局转型仍将持续超预期。预计 2015-17 年 EPS 0.33/0.45/0.55 元,对应 PE 为46/34/28X。
隆鑫通用:看好公司农业植保无人机运营。一号文件正式发布,农业植保前景可期。预计15-17 年EPS0.9/1.10/1.30 元,对应PE 为17/14/12X。
天奇股份:参股力优加强医药物流自动化&发起九洲环境进军环保、中标6978 万上汽大通总装线,中长期看好汽车拆解+汽车工业,预计2015-17 年摊薄EPS 为0.40/0.60/0.80 元,PE 为35/23/17X。
双环传动:智能装备核心零部件RV 减速机国产化稀缺标的。12 亿元定增过会。预计2015-17 年EPS 为0.41/0.46/0.54 元,对应PE 为46/41/35X。
应流股份:核一级泵阀铸件龙头,民参军优质标的。募投项目加码航空7 发动机和燃气轮机叶片,中子吸收材料2016 年形成规模销售。预计2015-17 年EPS 为0.28/0.53/0.56 元,PE 为77/41/33X。
南风股份:核电业务拐点显现,未来重型金属3D 打印技术应用广泛。
民用核设备相关许可延续申请获批,与中广核核电运营公司签订协议,进军核电后市场。预计2015-17 年EPS 为0.21/0.23/0.36 元、PE 为72/66/42X。
东富龙:携区政府共建重庆精准医疗创新创业平台,制药工业4.0+精准医疗加速转型。预计15-17 年EPS 为0.66/0.78/0.94 元,PE 为28/24/20X。
康尼机电:门系统行业龙头,看好铁路后市场,十三五铁路规划符合预期,看好高铁出口投资机会。预计2015-17 年EPS0.61/0.85/1.03元,对应PE 为34/24/20X。
4、上周观点/报告
三力士:合作研发无人系统+微纳卫星,打造空天地海一体化平台天奇股份:参股力优加强医药物流自动化&发起九洲环境进军环保机器人2015 年业绩预增点评:符合预期,定增+并购助力16 年业绩爆发三力士:2015 年业绩预增点评:业绩超预期,持续看好军工+量子科技+卫星转型
华中数控:业绩略低于预期,仍看好3C 数控系统+锦明业绩放量中联重科:要约收购特雷克斯(Terex),若收购成功,中联将成全球第三大工程机械公司
工业4.0 点评:《中国制造2025》1+X 方案落地!国务院推中国制造2025与互联网+融合
植保无人机事件点评:中央一号文件发布,持续坚定看好农业植保无人机主题
5、上周调研
诺力股份调研纪要——主业轻小型搬运车稳健,积极转型物流仓储整体解决方案提供商
德马科技调研纪要——国产智能输送分拣整体解决方案龙头中鼎股份调研纪要——16 年业绩将高速增长,外延式发展开辟业绩增长点
6、下周调研无
7、2016 年投资建议:大周期向下,中长期布局高端制造,把握创新主题机会
1)中国要跨越目前的“中等收入陷阱”,对标日韩经验发展高端制造势在必行,中国高端制造仍值得中长期布局
我们看好核电主题持续+订单叠加,重点推荐【应流股份】、看好南风股份、中核科技、台海核电、通裕重工、海陆重工等;标配智能制造,看好国家政策+市场双轮驱动,国产企业进口替代加速重点推荐【双环传动】、【天奇股份】、【永利股份】;看好华中数控、海得控制、东富龙、机器人;标配高铁,看好高铁出海+城轨普及维持版块高景气,看好康尼机电、鼎汉技术、永贵电气。
2)把握3 大主题:量子通信、农用植保无人机、服务机器人信息安全需求倒逼量子通信加快产业化,我国量子通信市场千亿级、产研世界领先,有望受益国家十三五重大科技项目支持拐点向上,预计“十三五”量子通信领域国家将投入几百亿资金。重点推荐【三力士】,看好四创电子、华工科技。
低渗透率的无人机农业植保方式有望成为我国未来植保主流,目前市场处拐点,看好未来“互联网+农业+无人机”服务一体化带来的千亿市场,重点推荐【隆鑫通用】;我国服务机器人市场看好其人工智能、语音识别等核心技术,关注川大智胜、劲拓股份、康力电梯、博实股份、GQY 视讯等;8、近期重点关注事件
【工业4.0】李克强强调5 举措推进《中国制造2025》实施,“1+X”33个配套X 子规划中的11 个配套子规划有望于近期落地发布
【工业4.0】中科院沈自所SAP 共同发布面向工业4.0 智能工厂解决方案【工业4.0】东莞“一号文”:3 年内八成工业企业实现机器换人【国企改革】地方两会齐吹国企改革号角 产业整合高潮可期【国企改革】“垄断行业”国企将行混合所有制改革增量试点【铁路】川藏铁路建设加速
【铁路】中国-瑞典铁路交流座谈会在京召开
【电梯】我国首部《电梯主要部件报废技术条件》国家标准2 月1 日起正式实施。
【核电】2015 年核电占全国发电量3% 节约燃煤5374 万吨【核电】AP1000 三代核电依托项目首台主泵顺利安装完成【核电】国新办发表《中国核应急》,内陆核电站将可期
【仪器仪表】发改委同有关部门制定了《“互联网+”绿色生态三年行动实施方案》,提出要加强资源环境动态监测
【3D 打印】骨科巨头Stryker 宣布将投资建造3D 打印工厂【3D 打印】2015 年全球3D 打印支出近110 亿美元【无人机】无人机地方相应使用规范有望陆续出台9.其余核心股票池
中联重科(000157)、三一重工(600031)、中国重工(601989)、中船防务(600685)、机器人(300024)、上海机电(600835)、广日股份(600894)、博实股份(002698)、天瑞仪器(300165)、斯莱克(300382)、南方泵业(300145)、通裕重工(300185)、隆华节能(300263)、海陆重工(002255)、苏大维格(300331)、康力电梯(002367)、先导智能(300450)、鼎汉技术(300011)、开山股份(300257)、宗申动力(001696)、富瑞特装(300228)、卧龙电气(600580)、远大智能(002689)、中核科技(000777)、东方精工(002611)、软控股份(002073)、伊之密(300415)、慈星股份(300307)、杰瑞股份(002353)、海特高新(002023)、威海广泰(002111)、康尼机电(603111)、国睿科技(600562)、四创电子(600990)、新筑股份(002480)、新天科技(300259)、远方光电(300306)、京城股份(600860)、恒立油缸(601100)、巨轮智能(002031)、苏试试验(300416)