分级市场表现
上周上证综指下跌-6.14%,深证成指下跌-6.86%,中小板、创业板分别下跌-6.39%、-7.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受市场影响,上周指数型分级B 类份额平均下跌-17.35%,多只B 份额触发下折;分级A 份额平均下跌-0.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周分级基金市场规模有所上升,AB 场内份额增加17.0 亿份,截至16 年1月29 日股票型分级基金共992.2 亿元,上涨46.8 亿。整体从0.66%溢价变为-2.69%折价。
B 类份额推荐:
上周B 份额普跌,9 只B 份额触发下折。但从实际的数据来看,B 份额在下折中的角色正逐渐转变。本次下折,除军工B(150182)、军工B(502005)外,其他B 份额溢价率较低,下折直接损失较小,反而体现出了一定的高杠杆价值。
由于B 份额整体溢价水平下降,多只下折较近的B 份额的下折溢价损失实际较小。但考虑到临近下折的B 份额对应的杠杆也较大,部分低溢价高杠杆品种正逐渐显示出优势,成为部分投资者博反弹的选择。
但两只军工B 份额的下折风险仍然较大,却在基准日成交超过六千万元,在此仍然提醒投资者注意下折风险,应充分靠谱风险-收益,在提高自身专业知识得前提下,参与B 份额杠杆投资,并及时规避风险。
A类份额推荐:中航军A(150221)
目前债券市场对分级A份额影响较大,上周A 份额涨跌不一,但+4%类A份额整体隐含收益率上升,对比+3%类受下折影响,高约定收益率A份额相对跌幅更大。虽然目前A 份额隐含收益率仍较AA 企业债有优势,但需要注意的是,部分高隐含收益率A 份额,其B 份额可能临近下折,那么溢价的A份额参与下折可能造成损失,同样需要引起投资者注意。即使为折价A 份额,临近下折同样面临持有母基金的风险,建议低风险投资者回避。
隐含收益率居前分级A包括:煤炭A基(1503217)、H 股A(150175)、中航军A(150221)、煤炭A 级(150289)等。
分级A份额隐含收益率观察
上周A份额涨跌不一,受B 端股票市场的下折潮影响,+3%类隐含收益率出现下跌,而+4%类基本维持。目前+3%类隐含收益率涨至4.75%附近,+4%类隐含收益率保持5.46%附近。
不定期折算犀利眼
上周包括军工B 等9 只分级B 份额触发下折,但从下折基准日的情况来看,B 份额下折中的角色正面临转变,除军工B(150182)、军工B(502005)外,其他B 份额溢价率较低,下折直接损失较小,反而体现出了一定的高杠杆价值。
目前距离下折较近的分级B 份额较多,且分级B 份额的溢价水平偏低,下折损失较前几次下折潮较小,但投资者仍需提防,避免无谓损失。目前距离下折较近,而溢价较高的包括泰信400B(150095),投资者注意回避。