本周聚焦：日本央行步入负利率时代。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日本央行于1  月29  日意外通过负利率决议，将金融机构存放在央行的超额准备金存款利率从0.1%降至-0.1%，相当于对金融机构未来新增的超额准备金处以“罚金”，以鼓励金融机构借出更多资金，并延长2%的通胀目标实现时间至2017  财年，下调2015/2016财年实际GDP  预期至1.1%，上调2016/2017  财年实际GDP  预期至1.5%，且表示可能将进一步降低负利率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日本此次引入三级利率体系，金融机构现有往来账户维持0.1%正利率，存放央行的法定准备金等为0  利率，其余的超额准备金使用负利率。此负利率并非货币政策目标利率，无担保隔夜拆旧利率依旧保持在0-0.1%的水平。
        日本“负利率”意在督促QQE  增量资金进入实体经济。从日本央行的公告中总结发现，日本央行观察到了不少银行在量化宽松下（QQE）将获得的部分资金又放回了央行的存款准备金账户，并未投入实体经济，所以为了刺激银行对实体经济放贷，日本央行决定对要对银行过多的存款收取“罚金”。自2013  年推出QQE  以来，日本实施了史无前例的超级货币宽松政策，但并未实现2%的通胀目标，结构性改革进展也非常有限，企业工资增长乏力。在这种背景下推出QQE  与负利率共行，短期内最主要的意义在于日本央行向市场表达了进一步货币宽松的决心。
        日元贬值使人民币承压，全球股市或受提振。日本央行的负利率决议使日元贬值，会导致美元被动升值，进而增加人民币贬值压力。负利率决议公布后，日经225  指数冲高回落，港股略有上涨，美股和欧洲于周五高开高走受提振明显。然而此决议对中国股市而言，虽然加大了人民币贬值压力，但也缓解了外围流动性压力，因此股市或受提振，但具体影响有待观察。
        一周欧美股市回顾：上周发达国家股市普涨。美国方面，受日本央行决定首次采取负利率、以防范全球市场波动损及企业信心的带动，本周美股收涨。
        欧洲方面，受日银宽松和亚太股市走强提振，欧股于周五普遍高开。一周市场表现上，标普500  上涨1.30%，道指上涨1.18%，纳斯达克上涨0.77%。
        行业层面，保险指数上涨0.89%。
        一周港股及中概：香港市场方面，受日央行宣告负利率、国际油价连续上涨、亚太股市普遍回暖等多方有利因素带动，恒生指数于本周五上涨2.54%，创三个半月以来最大单日涨幅。恒指本周累计上涨3.16%，收报19,683.11  点，恒生国企指数上涨1.68%。行业层面涨多跌少，恒生能源业上涨6.8%，消费者服务业上涨5.2%。中概股方面HXC  指数上涨2.43%，个股方面，上为集团（SGOC.O）领涨，涨幅51.4%，金盘电气、易达控股等个股涨幅居前。
        热点跟踪：  ①亚马逊发力播客业务，通过Audible  提供更多类型的广播节目，将在北京等多地展开招聘。②雅虎启动全球大裁员，关闭墨西哥和阿根廷办公室。③通用汽车周四宣布，该公司已经成立了一个专门的团队，希望加快无人驾驶汽车和电动汽车的研发速度，并增加这类产品的数量。
        风险提示：全球经济形势恶化。