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研究报告:申银万国期货-国债期货策略早报-160129

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-02-01 15:13:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 唐广华
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 168 KB 分享者: 水果****你 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、【经参:存准仍有下调必要】经济参考报头版评论称,从国内外经济形势来看,短期流动性投放还是无法替代降准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资本的持续流出需要通过降准来对冲,经济稳定增长也需要降准来扶持,人民币汇率的稳定更多取决于市场对中国经济增长前景的预期,以及汇率调控政策本身,而与是否降准关系不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此,目前我国仍然有调降存款准备金率的必要。在春节过后,随着近期投放的短期流动性大量到期,降准的必要性还会进一步上升。
        2、【李克强:将加强同市场沟通  保持人民币汇率基本稳定】国务院总理李克强在同IMF总裁拉加德通电话时表示,在适度扩大总需求的同时,着力加强结构性改革,尤其是供给侧结构性改革。中国政府无意通过货币贬值推动出口,更不会打贸易战。人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定,也不存在持续贬值的基础。将加强同市场沟通,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。我们有能力保持中国经济持续平稳发展。
        3、【央行增加春节前后公开市场操作】中国央行宣布增加春节前后公开市场操作场次。从1月29日起至2月19日,除了周二、周四常规操作外,其它工作日均正常开展公开市场操作。从1月29日起,将政府支持机构债券和商业银行债券纳入公开市场操作和短期流动性调节工具(SLO)质押品范围。从1月29日起,扩大SLO参与机构范围,增加邮储银行、平安银行、广发银行、北京银行、上海银行、江苏银行和恒丰银行为SLO交易商。
        4、【中国各地置换地方债每季至多发行30%规模  推进投资主体多元化】财政部:地方财政部门应根据资金需求、存量债务到期情况等,按照大致均衡原则发行地方债。对于置换债券,每季发行量原则上控制在当年本地该类债券发行规模上限的30%以内。鼓励具备条件的地区开展在上海等自由贸易试验区发行地方债试点工作。鼓励地方政府探索面向险企等机构投资者和个人投资者发行地方债。地方财政部门应积极推动本地区承销团成员参与地方债二级市场交易,鼓励承销团成员之间在回购等业务中接受地方债作为抵(质)押品。
        5、【央行公开市场本周净投放规模创近三年新高】中国央行公开市场今日将进行2600亿元28天期逆回购操作、800亿元7天期逆回购操作。另外,公开市场今日有1100亿元7天期逆回购到期。公开市场本周净投放5900亿元,创2013年2月来新高;上周为净投放3150亿元。
        

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