国债期货策略
        方向性策略：我们继续维持收益率上行和曲线陡峭化的判断，按过去一周平均IRR  计算，TF1603  的理论价格范围是100.58-100.79，T1603  的理论价格范围是99.63-100.39。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        期现套利策略：
        （1）IRR  策略：目前5  年活跃现券对应的最大IRR  水平在0.15%左右，而10年活跃现券对应的最大IRR  水平-1.10%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前的资金成本在2.30%左右，虽然央行通过多种货币工具和增加公开市场操作场次，但也仅能对冲外汇占款减少、例行缴税、和春节取现造成的资金缺口，因此预计资金紧平衡，IRR  策略无套利空间。
        （2）基差策略：如果收益率如预期上行，且利差不发生较大变化，则中久期券有逐步取代短久期券成为CTD  券的可能，建议做多短久期券基差，同时做空中长久期券基差。
        跨期策略：
        （1）跨期价差投机策略：过去一周5  年跨期价差由-0.395  变化为-0.320，10年跨期价差由-0.475  变化为-0.505（最低下探至-0.51），主要原因受换月移仓的影响。目前远月合约持仓量已经接近近月合约持仓量的70%，且TF1603  持仓量不断减小的趋势在周四出现了中断，而T1603  持仓量仍在大量减少，猜测5  年换月移仓已经接近尾声，10  年仍受换月因素影响，因此两者跨期价差表现出不一致的变化特征。
        未来一周，我们认为换月移仓影响将逐步减小，跨期价差已不具备较大的博弈价值，从绝对水平上可以适当做多。
        （2）做空跨期价差并持券交割：对于5  年品种，近月交割能拿到140006.IB或150019.IB（较活跃）是最理想的，其远月交割时应选择130015.IB；对于10  年品种，近月交割收券后只能及时换成150016.IB  以备交割，才能避免亏损。
        跨品种策略：目前10  年和5  年国债利差仍维持在10BP，收益率曲线依旧平坦，我们认为未来收益率将变陡，则做多TF1603  同时做空T1603。
        利率互换策略
        方向性策略：互换利率继续上行，我们预测未来一周IRS-Repo1Y  在2.35-2.40区间，IRS-Repo5Y  在2.60-2.65  区间。
        回购养券+IRS：如果央行维稳资金面且现券收益率如预期上行，则收益空间仍可达到40-45BP，风险点在于春节前取现等因素造成的资金面波动。
        期差（Spread）交易：我们认为1×5  增陡交易仍是较好的策略，目标价位在30-40BP，即继续上行10BP。
        基差（Basis）交易：未来资金面从紧，做空  SHIBOR3M和FR0073M利差。