事项：
        公司収布业绩预增公告：预计2015年1-12月仹实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加65%为8.73亿左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平安观点：
        业绩增速低于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司公告预计2015  年归母净利润同比增长65%，即8.73  亿左右，低于预期。我们预计主要原因是公司出于谨慎考虑，加大了相关成本和费用的计提，使得公司相关产品的盈利能力低于预期。
        新能源业务収展向好，SUV  业务16  年仍有增量。公司纯电动轿车2015年全年销售1  万辆（9-11  月单月稳定在1400  辆左右，12  月放量到1581辆）。2016  年公司新一代纯电动车iev6  和iev6s（纯电动SUV，三星提供电池）有望在上半年上市，公司的电池供应瓶颈有望突破，保守预计2016年公司纯电动轿车单月销售1700  辆左右，全年销售翻倍达到2  万多辆。
        公司2015  年销售SUV  25  万辆，考虑到购置税减半刺激，S2  于15  年9月上市，16  年全年销售，预计公司SUV2016  年销售有望达32  万辆。
        公司轻卡和MPV  业务2016  年有望景气回升。公司轻卡销售于2015  年三季度开始明显好于行业，单月销量同比增速显著高于行业增速。我们预计2016  年国三升国四的影响将进一步削弱，公司轻卡的促销费用进一步降低，轻卡盈利能力将回升。同时2016  年瑞风全面改款有望扭转公司MPV业务颓势表现。
        盈利预测与投资建议。考虑公司出于稳健考虑加大了相关成本和费用的计提，我们调整SUV  业务毛利水平和费用水平，预计2015-2017  年EPS为0.60、0.92、1.21  元（原预测值为0.79、1.24、1.38  元），维持“推荐”评级。
        风险提示：SUV  销售不及预期；新能源汽车销售不及预期；轻卡和MPV业务恢复不及预期。