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体育行业研究报告:国信证券(香港)-体育行业:乐视牵系中超球队-160129

股票名称: 体育行业 股票代码: 分享时间:2016-02-01 14:07:07
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林卓彦,姜正浩
研报出处: 国信证券(香港) 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 519 KB 分享者: ljz****cm 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016  年1  月19  日,中国互联网媒体公司乐视网(300104  CH,未评级)联同中国足球协会超级联赛足球俱乐部北京国安足球队(未上市)举行新闻发布会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乐视网在会中表示,他们将成为国安下赛季冠名赞助商,并成立战略发展委员会商讨进一步合作计划。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        新浪新闻引述,乐视网将可能收购北京国安队50%的股份,预计到2016年底完成。收购价估计为20  亿元人民币,意味着北京国安的市场价值已达40  亿元人民币。然而,由于(1)股权转让申报登记期限大概为每年01  月10  日之前;及(2)北京国安主要由国有企业持有,我们预计收购要留待下球季完成。
        点评:正面
        从(1)国安强大球迷基础;(2)扩大对中国足球职业联赛的影响;(3)提高其品牌商业价值及(4)上市后的潜在资产价值提升看出,我们认为这宗交易对北京国安和乐视网均有正面影响。相类似的例子有另一顶级中超足球队-广州恒大足球俱乐部(新三板
        :834338,未评级)(恒大),我们从其中观察到这战略伙伴关系的积极影响。
        以恒大为例,该足球俱乐部50%的股权被阿里巴巴集团(BABA  US,未评级)于2014  年以12  亿人民币收购。及后到2015  年,当俱乐部被列入全国中小企业股份转让系统时,其市值跃升了370%至150  亿元。此外,在俱乐部赢得了2015  年亚冠联赛之后,阿里巴巴的知名度从合作伙伴中获得了正面影响。
        然而,我们看到的主要风险是(1)足球俱乐部业务性质(持续盈利能力)和(2)收购结果的不确定性。
        

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