经过连续暴跌后，悲观情绪得到极大释放，估值也具备一定吸引力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇率企稳及货币政策环境继续改善，全球风险情绪开始逐渐恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基金仓位在经历攀升后于上周出现下降，抛售踩踏压力缓解。两融和股权质押强平、银行票据的清理整顿对市场流动性的影响目前尚处可控范围。市场短期有望企稳回暖。    经过连续暴跌后，沪指单月跌幅已达23%，悲观情绪得到极大释放，估值具备一定吸引力。整体来看，剔除金融石油石化的PE在市场下跌后回落到相对合理的水平；沪深300指数已经接近历史最低水平。但新兴产业相关行业估值水平处在历史均值+一个标准差以上的泡沫区间。  
        汇率企稳及货币政策环境继续改善，全球风险偏好开始有所恢复。之前市场一直担忧全球宽松的货币环境出现拐点，但近来欧日央行再度释放宽松预期，美国加息预期也大幅延后。人民币汇率暂时企稳，有助于稳定国内动荡的金融市场，也减轻了宽松压力。短期来看，资金面较为宽松；从中期来看，工业经济走弱、通缩困境、地方债高企的环境，使货币宽松的客观需求仍在然存在，货币政策的独立性、资本流动性与汇率政策的弹性三者之间的权衡始终是个多难抉择，未来货币政策走向需要进一步观察。  前期险资权益类仓位已经很低，公募基金的仓位调整压力较大，最新数据显示，基金仓位在经历攀升后于上周出现下降，股票型93%，混合型84%，整体85%，抛售压力缓解。此外，两融和股权质押强平、银行票据的清理整顿对市场流动性的影响目前尚处可控范围。定增是对市场资金需求量比较大的一块，最新数据显示定增预案规模在1月份出现大幅下降，有利于缓解市场资金压力。  下周一系列重要经济数据发布，谨防中国PMI和美非农就业数据的负面影响。下周中国、欧洲及美国的PMI数据、美就业数据将先后发布。从中观数据来看，1月中国PMI将依然处在弱势，市场预估中值为49.6，低于12月的49.7。近期美国经济数据疲软，市场对美联储年内加息次数的预期已大幅下降，因此下周的1月非农能否向好成为关键，12月非农就业人数曾大增29.2万人，市场对1月的数据也较为乐观。  推荐可能的主题方向：按规律（第一次反弹强势主题，之后如果超跌，第二次反弹继续强势）的结论是：网络安全、大数据、创投、生物识别、去IOE、人工智能、传感器、智能交通、汽车后市场、移动支付、锂电池、互联网金融、云计算；按规律（第一次反弹弱势主题，之后如果没有超跌，第二次反弹强势）的结论是：航母、美丽中国、在线旅游、特高压、国资改革、大央企重组、北部湾自贸区、水利水电建设、民营银行、长江经济带、上海本地重组、油气改革、一带一路。  
        从个股方面来看，我们重点推荐三个组合：价值组合、转型组合、财务指标筛选组合，供不同喜好的投资者参考。具体个股参见正文。