■环保板块股价整体表现良好，水务公司股价表现最差：环保上市公司2015  年整体上涨64.8%，远超上证综指和沪深300，但较创业板84.4%涨幅仍稍逊一筹，与其他板块涨幅比较来看，居于中等水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从个股来看，2015  年涨幅居前均是有“新故事”的公司，如湘潭电化介入污水业务、长青集团发展集中供热领域、雪迪龙开拓“互联网+”业务；而涨幅居后均是水务公司，2014  年在国企改革+水权改革的催化剂下水务板块表现良好，而2015  年行业并无超预期利好，故股价表现一般。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■行业整体业绩靓丽：截至本周末，已披露业绩预告环保公司有41  家，业绩增速为25.2%-44.2%，远高于去年3.9%的增速，显示行业的高景气度，此外或与“十二五”最后一年各地政府加大环保投资力度使得环保项目放量有关。整个板块业绩高增速主要来自于项目的业绩兑现（碧水源等）、投资收益的增加（中山公用等）及外延并购（南方泵业、天翔环境等）等。
        ■细分子行业各领风骚，监测板块向好趋势明显：从细分子行业看，大气治理、水处理、水务、监测、固废板块均保持较高增速，只有节能板块受宏观经济下滑影响呈现负增长。通过与历年数据对比，大气治理与水处理板块增速较为稳定（水处理2014  年增速受碧水源业绩下滑影响较大，2015  年受国中水务下滑影响较大）；固废板块2014  年受制于中国天楹重组事宜，行业整体业绩出现大幅下滑（剔除此影响，行业整体增速31.9%），故近几年业绩也较为稳定；而监测板块则受益于生态网格治理、事权上收等政策催化，板块向好趋势明显（2013-2015年业绩增速为12%、12%、31%-53%）。
        ■投资建议—寻龙诀，寻找细分行业龙头公司：在行业景气度不断提高，公司与产业资本高度融合的时代，我们看好技术、资本、资金和商业模式有优势的企业，认为平台型&国企类的环保公司能更好对接各地区大型PPP  项目，并通过外延方式不断补齐产业链，从而脱颖而出！而新环保法、未来排污权交易的推出将直接利好技术有优势的企业，且高标准的环保执法、事权上收等政策将倒逼监测先行，直接利好监测板块。从市值和估值两个角度考虑，我们选择各个细分子行业龙头标的，认为它们在现有优势基础上有望通过外延等方式不断扩张，此外，还选择市值小弹性大标的。我们看好市值小的标的美欣达、监测龙头聚光科技、黑臭河领域龙头环能科技、集中供热龙头长青集团和PPP&MBR  龙头碧水源。
        ■风险提示：政策制定不达预期。