一、市场动态
        市场综述及热点点评
        迎春行情启动  性质仍为反弹
        上周五，日本央行意外宣布降息至-0.1%，维持货币基础年增幅80  万亿日元的计划，并表示将审视风险，如有必要采取额外的举措，必要时将进一步降息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此消息影响，全球股市走高，日元回落，美元指数上涨约1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日本降息至负利率超市场预期，货币之战已进入白热化，每一个经济体出牌套路不同。此次，日本继续通过宽松政策刺激经济，间接推升美元，人民币汇率贬值压力有增无减，A  股上行仍会步履蹒跚。
        目前，周边环境有所改善，做为第三大经济体，日本突发降息至负利率，将有利于稳定亚太经济，原油价格继续稳步回升，又对A  股形成短期支撑；尽管春节前央行不会降准，但节前货币政策较宽松，央行已宣布春节前后每个工作日进行公开市场操作；与此同时，A  股年初至今，已下挫最低至25.5%，短期形成严重超卖态势，跌出来的机会呈现，对场外资金的吸引力较强，场内资金也将出现惜售态势。
        我们认为，市场环境+政策环境+跌出机会，短线大盘再创新低概率低，大盘春节前将保持震荡反弹态势，行情性质为迎春攻势，但2850  点上方有压力，能否形成向上突破，还需量能释放。反弹并非反转，冰冻三尺非一日之寒，信心恢复非一日之功，大盘不会走V  型反转。反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的，市场底只有在走出来后才可确认，以时间换空间，夯实底部是阶段大盘运行方式。
        本周大盘下关注2700  点支撑，上注意2850  点上方压力。立足短线，把握交易性机会，逢低关注资源、矿业、交运及近期跌幅较大股或股价较坚挺股，回避高价题材股及垃圾股。
        宏观点评
        证监会：两融风控指标处于安全状态；日本央行意外宣布实施负利率
        1、路透：中国将首次设定经济增长目标区间，2016  年6.5%-7%。2015  年中国GDP  增速为6.9%，创近25  年来新低，但符合预期。当前中国经济处于三期叠加期，经济下行仍是大势所趋，调低经济目标增速是顺势之举。
        2、证监会发布会：两融风控指标处于安全状态，低于平仓线的融资余额200  余亿。截至1  月28  日融资余额为9133.98  亿，已经20  连降，绝对额接近9  月份的最低点。在近期市场下跌的过程，有部分融资资金被强制平仓，但是占比不大。由于当前市场具备一定的流动性，两融风险基本可控，两融平仓暂不会给市场带来太大压力。
        3、日本央行意外宣布实施负利率。1  月21  日，黑田东彦表示“没有考虑实施负利率”，而就在1  月29  日日本央行意外宣布降息至-0.1%，并表示如有必要采取额外的举措，必要时将进一步降息。日元升值、日本经济数据不佳，以及全球市场动荡是日本采取负利率的主因。除了日本之外，欧洲央行此前也表露了宽松意图，全球货币政策逆转的可能性大幅降低，预计美国加息节奏也将放缓，这有助于资本市场企稳。对于人民币汇率而言，欧日等经济体货币政策宽松将减缓中国资本外流压力，但全球货币竞争性贬值提高了人民币贬值的必要性。