投资要点
        引言：天然气作为一种清洁高效能源，在供应格局初步建成、供应逐步增加及价格下行的大背景下，在国内应用的占比会逐步提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分布式天然气拥有阶梯利用就地直供以及削峰填谷保障电网安全的优势，其工作原理可以实现不低于80%的燃料利用率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据规划，到2020  年我国天然气分布式能源项目总投资规模有望达到1800-2250  亿元。
        我国正式迈入“天然气时代”：1）目前，我国已初步形成了“西气东输、海气登陆、就近供应”的供应格局。2）在一次能源中，天然气产生相同热值而污染程度最小，只产生23%的氮氧化物、50%的二氧化碳以及近乎为零的二氧化硫排放。3）供给侧：2014  年全国天然气产量1329  亿立方米。根据规划，到2020  年国产常规气达到1850  亿立方米，页岩气产量力争超过300  亿立方米，煤层气产量力争达到300  亿立方米，并积极稳妥地实施煤制气示范工程。而在进口端天然气资源规模增幅最大，预计供应规模可达到800  亿立方米以上，海外LNG  资源供应规模可达到600  亿～700  亿立方米。4）价格端：目前非居民用天然气门站价，每千立方米已降低700  元。以一个典型的发电量30MW  的分布式天然气能源项目为例，年度耗气量可按照5  千万m3  估算，如果每m3  气采购价格下跌0.7  元，年度成本可降低3500  万元，大幅提高项目经济性。
        分布式天然气，开启能源供应新格局：1）CCHP  系统已经成为全球天然气利用的首选技术，其工作原理可以实现不低于80%的燃料利用率。2）多重优势：梯级利用+就地直供，实现高经济效益；削峰填谷，保障电网安全；顺应“环保”大势，助力打造绿色未来。
        3）政策再度加持，黄金机遇已经到来：新电改全面启动，“并网”将不再困难。相关政策细则不断完善。
        千亿市场亟待释放：国外应用成熟，普及程度高：欧盟、日本普及程度高。美国占据资源优势，加快分布式天然气建设。国内：截止到2014  年，全国已建约82  个天然气分布式能源项目，装机容量达到520  万kw。按照规划，到2020  年仍然存在约4500  万Kw  的项目建设需求，以投资单价约400-500  万元/MW  测算，根据规划届时天然气分布式能源项目总投资规模达1800-2250  亿元。
        重点推荐：如上所述，我们沿着设备制造和特许经营两个维度筛选后对标的进行推荐。建议关注拥有核心设备技术小型燃机的派思股份（603318）、战略转型的迪森股份（300335）、小公司大集团的大通燃气（000593）以及受益燃气需求增长的广州发展（600098）。
        风险提示：行业发展进度缓慢，政府支持力度不达预期。