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有色金属行业研究报告:中债资信-有色金属行业:主要锡企业计划减产,但锡价难以显著回升-160201

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2016-02-01 10:13:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 聂建康,张祺,曹燕鸥
研报出处: 中债资信 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 643 KB 分享者: ang****13 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国锡行业主要企业一致同意2016年减少精炼锡产量1.7万吨(1月21日)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        1、  中国锡行业骨干企业于1月14日召开会议,并一致同意2016年减少精锡产量1.7万吨,约占2015年总产量的10%;2、  2015年锡价持续下跌,2015年末LME锡收盘价和国内现货价均较年初下跌了约26%;
        3、  根据世界金属统计局估计,2015年1~11月全球锡市供应过剩1.11万吨;
        4、  从供给侧来看,2015年前11月全球精炼锡产量为33.39万吨,同比减少1万吨,其中中国产量15.13万吨,同比减少1.65万,即全球锡产量的减少主要集中于中国;
        5、  从需求侧来看(我国锡消费量约占全球的一半以上),约70%的锡用于制作锡焊料,随着我国经济增速的放缓,电子行业需求疲软,多种电子元器件和电子产品产出下降,导致锡需求也随之下滑;
        6、  从企业层面来看,为应对不断下跌的锡价,企业大幅压缩生产成本,如云南锡业上半年锡锭生产成本约为10万元/吨,三季度在采取降低员工工资等降本措施后已低于9万元/吨(含税),目前精炼锡价格约为10万元/吨,公司仍具有一定边际利润;7、  2015年我国精炼锡表观需求同比约下降7%,基于对2016宏观经济的低迷预期,预计2016年锡需求仍将下滑,但下滑幅度较大可能小于10%,即小于本次减产幅度,若本次减产规模确能得以落实,2016年精炼锡供需格局得以预计得以改善,但考虑到需求的疲软及缅北地区低成本锡矿的冲击,锡价大幅回升的可能性很小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)

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