基本逻辑：春节前流动性充足，支撑期债价格：从央行的报告可以看出，央行对于维持春节前流动性稳定是不遗余力的，预计本周流动性仍将保持宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是另一方面也能发现央行货币政策的转变已经十分明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在春节前降息降准可能性几乎为零。同时春节之后大量到期的逆回购也可能增加流动性市场的波动，关注央行双降预期是否再度升温，同时如果未有相关宽松动作，关注是否存在债市拐点提前到来的可能。目前农产品价格上涨也带有较多的季节性因素，2016年整体来看，通胀数据仍将维持较低水平。目前看来，疲软的经济基本面仍未见好转，通胀数据继续低迷，债牛格局仍然存在。但需要考虑央行货币政策转变导致的拐点提前到来的可能性。短期受股市大幅波动下行提升的投资者避险情绪和春节前充足的流动性影响，期债市场价格将维持震荡偏强的结构。  本周展望：  
        上周央行继续投放大量流动性，共计实现了6900  亿元资金净投放，继续稳定春节前的市场流动性。资金市场利率回落低位并保持稳定。同时央行公告表示将在春节前继续维持公开市场操作，对期债市场是利好支撑。而上周投资者情绪受到波动的股票市场影响，不断升温，大量资金流入债券市场，尤其是一级市场配置需求的旺盛也将对期债市场起到一定支撑作用。而上周已经走高的国债收益率也因国际债券市场收益率的下跌而存在继续下行的动力。短期看来，节前稳定的市场流动性、不断升温的投资者避险情绪、国债现货收益率较大的下行区间和稳定的汇率将共同支撑期债市场价格。目前来看，债牛格局虽然短期无忧，但央行货币政策或有转变的疑虑在不断增加拐点到来的可能性。因此，建议投资者多单轻仓持有，  重点关注央行货币政策变动。同时继续关注IRR  波动下的高抛低吸机会