投资要点
        射频同轴电缆龙头，中国通信网络设备先锋。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】俊知集团(1300.HK)是中国最大的射频同轴电缆生产商，其生产量(2010-2014年)连续5年市场排名第一，同轴电缆产能达20万公里。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司此外还生产阻燃软电缆，供货与三大电信运营商。2014年底公司通过增持俊知光电股权，业务延伸至光缆生产领域，公司的长远目标是成为全球电信市场及4G网络市场的领先电缆供应商。
        继续扩充光缆产能，光缆业务并表提振公司业绩。2014年12月30日，公司于俊知光电的权益由12.5%提升至65.0%，故2015年公司开始并表光缆业务。2015年上半年光缆销售量为约370万芯公里，销售额为3.76亿元。光缆产品毛利率为21.9%，略低于射频同轴电缆的23.6%。当前公司光缆产能为1,100万芯公里，公司继续提升光缆产能至1,500万芯公里，今年3月份新产能设备安装到位，二季度达产。光缆扩产后公司的光缆产能排名提升至全国第7位，单生产厂区产能位列国内第三。
        我们的观点：2015年同轴电缆和阻燃软电缆营收受铜价下跌拖累，唯光缆业务表现靓丽，并表后将提振总体业绩。由于近期人民币汇率的调整，整体市场低迷，公司股价亦出现明显调整。我们预测2015年公司业绩约为个位数的平稳增长，对应当前股价约5倍左右PE，建议投资者积极关注。
        风险提示：三大通信运营商基础投资不及预期。铜价继续下跌。人民币汇率调整超预期。