市场综述
上周五沪深两市大幅反弹,截止收盘,沪指上涨3.09%收于2737.60 点,深成指上涨3.70%收于9418.20 点,中小板指上涨3.73%收于6272.91 点,创业板指上涨4.60%收于1994.07 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量方面,沪市成交1800 亿元,深市成交2487 亿元,两市共成交4287亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业全线上涨,计算机、综合和银和家电涨幅居前,石化、煤炭和银行涨幅垫底。概念方面,人工智能、生物识别和网络安全等题材表现活跃。
驱动因素分析
消息面,1 月29 日日本央行意外宣布降息至-0.1%,以5-4 投票比例通过该决定。维持货币基础年增幅80 万亿日元的计划,符合预期。日本央行延长了2%的通胀目标实现时间,预计2017 财年实现2%通胀目标,此前为2016 年下半年。日本央行表示,尽可能快的实施负利率和QQE。将审视风险,如有必要采取额外的举措,必要时将进一步降息。
外围货币环境边际改善,提升风险偏好。欧央行称其仍有进一步宽松空间,美联储加息推迟,3 月加息概率较低,日本央行超预期实施负利率,外围环境的转好将给A 股市场带来一些喘息的机会,短期有望出现反弹。但市场的真正企稳还需要国内基本面的改善或救市政策的出台。日本超预期宽松推高美元指数,人民币汇率再度承压,面临两难选择,未来要么一次性贬值到位,要么坚持稳定汇率,货币宽松继续边际收紧。我们认为短期稳定汇率是大概率事件,另外证监会对两融余额和股权质押整体风险可控的表态意味着救市政策或难出台。总体来看,此次反弹并非反转,底部不反弹,即便底部确定,也是U 型底而非V 型底。具体操作上,战术上可轻仓参与反弹,速战速决,提防票据案等幺蛾子事件,战略上不妨待市场底部平台确立后再择机选择优质个股。