策略：反弹正在孕育，短期关注超跌品种
        自2016年元旦以来，沪深两市大幅走低，沪指创下自2008年10月后最大单月跌幅（-22.65%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】类似于2015年8月初-8月26日，风险偏好下降是这一阶段市场调整主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）拉低全市场风险偏好外因在于美联储加息加剧全球资本波动，内因在于人民币阶段性贬值压力加大人民币资产价格重估担忧。美联储1  月FOMC  会议维持基准利率不变、日本央行对超额准备金账户实施-0.1%负利率、人民币币离岸与在岸市场汇差缩小、中国央行加强对于跨境人民币资金流动管控，短期制约市场反弹枷锁逐步解开。
        首先，从全市场风险溢价水平来看，全A股风险偏好已经低于2015年7-9月，处于此轮股灾以来最低水平。其次，融资买入占全市场成交金额比例（5-6%）回落至2013年8-9月水平。第三，沪深300、上证综指估值水平相比2005年以来平均值分别折价40%和38%。A股16家上市银行中已有12家股息率高于国债收益率，工农中建四大行股息率均在6%左右。低利率大环境下，低估值蓝筹股的高股息率对于风险偏好较低资金已经具备吸引力，2012年以来蓝筹稳则市场稳。
        短期仍然建议重点关注前期跌幅较大小盘股反弹弹性：2015年四季度主动偏股型基金仓位回升至83%，较三季度大幅回升了9个百分点。基金中小市值股票配置比例再创历史新高，并继续增持TMT公司为主的成长股。
        行业观点
        非银金融：建议关注估值较低的大券商
        机械：持续关注军民融合、物流自动化、农业植保无人机TMT：结构化行情开始
        环保：行业变革加速，细分领域“十三五”掘金医药：医疗服务行业仍有较大机会
        大消费：推荐看得见的低估值品种