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宏观
全球宽松延长,货币短期充裕。上周全球市场普遍好转,唯有A 股继续下跌。
上周美联储1 月议息后决定暂不加息,而日本央行突然实施负利率,意味着全球货币宽松周期或延长。国内央行上周再次投放约7000 亿货币,有效改善了短期流动性预期。而日本负利率或加剧货币竞争性贬值,而美元走强也会加大人民币贬值压力。未来央行面临两难选择。
策略
反弹中优化结构。①静态看当前位臵类同14 年2000 点。急跌后短期反弹已出现。②半年经历3 次股灾及蓝色光标并购案例,投资者思维模式已变,成长股逻辑将从讲故事回归基本面。③筑底反弹中,绝对收益者可等待更稳妥时机,相对收益者坚守高仓位,未来需要更注重有业绩成长股,反弹中优化结构。
系统性风险加快释放,春季行情可期。上周五的反弹仍是超跌后的反抽,市场悲观情绪深化,但物极必反,市场此轮属于自然寻底过程,在外围市场有企稳迹象下,关注的重点应从节前红包转向春季行情,短期系统性风险加快释放,为春季行情腾出了空间。
债券
资金平稳过节,债券多看少动。
金融工程
春节前一周上涨可能性达91.7%!行业与主题热点
食品:行业2015 年业绩前瞻:业绩符合或高于预期公司约三分之二。
有色金属:短期有反弹,决战在3 月。
化工:山东海化纯碱厂废渣泄漏停产,重质纯碱价格有望再度拉涨。
传媒:开始参与低估值与龙头股。