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深赤湾A研究报告:齐鲁证券-深赤湾A-000022-集装箱拖累业绩,1季度延续调整-090413

股票名称: 深赤湾A 股票代码: 000022分享时间:2009-04-13 14:09:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张永攀
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 270 KB 分享者: 放**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◇  2008年完成货物吞吐量(包括集装箱和散杂货)6158万吨,同比增长4.5%,约占深圳港货物吞吐量的三分之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◇  2008年实现营业收入19.14亿元,净利润6.42亿元,分别同比减少4.47%和3.16%,实现每股收益0.997元,同比下降3.2%,基本符合业绩预测.
◇  2008年公司业绩有所下滑的主要原因在于珠三角地区外向型经济特征突出,易受金融危机冲击,集装箱吞吐量在第四季度出现快速下滑,季度环比下降28.1%,全年完成集装箱吞吐量591.3万TEU,同比下降1.5%,且2009年一季度,集装箱装卸延续了第四季度的跌势,同比下降29.7%,其中赤湾港区集装箱装卸跌幅更大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◇  散杂货装卸继续保持小幅增长势头,粮食和化肥两大主要货种继续保持在周边港区的优势地位,未受金融危机的直接冲击,全年完成散杂吞吐量775.6万吨,同比增长9.8%。2009年一季度,散杂货装卸形势仍然好于集装箱,同比略有下降,但三月份同比增长18.2%。
◇  公司主营业务除装卸外,还包括陆路运输、拖轮服务和代理业务,其中装卸业务占营业收入的88.75%,构成公司最主要的收入和利润来源,装卸毛利率为57.8%,而代理业务则处于亏损状态。东莞麻涌港区一期工程09年将完工,拟作为化肥集散中心。
◇  公司拟10派5元,派现率50.15%,以2009年4月10日收盘价计算其股息率为3.8%,高出目前5年期定期存款利率0.2个百分点。公司保持了持续高比例分红记录,成为交通运输行业名副其实的“奶牛”公司。

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