从公告的业绩快报来看，剔除掉股票投资带来的公允价值波动的影响，公司来自主营零售业务的净利润2009  年一季度约为3919  万元，同比增长16.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于超市业务占一定比重的合肥百货而言，食品CPI  在一季度负增长对其超市可比门店增幅和收益增长起到了一定负面作用，而宏观经济波动对其百货和家电零售业务也造成一定负面压力，但公司在这种情况下，零售业务仍旧实现了16.16%的增长，反映了公司在所处区域环境下的竞争优势地位和克服不利压力的能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，公司主业在接下来几个季度的增速可能会表现出递增态势，下半年增长有可能会好于上半年，全年主业带来的净利润仍有望实现25-30%的增长。
我们在2008  年10  月7  日推出的合肥百货深度调研报告中曾对公司经营状况和业绩预测及估值等做过较深入的分析，我们目前对公司仍旧基本维持之前深度报告的观点（详细内容敬请参考之前的这份深度报告）。
我们维持对公司2008－2009  年0.336、0.476  和0.600  元的预期和“增持”的评级不变，公司作为经济快速发展区域的商业龙头企业，当前股价相对于2009  年PE  为18.6  倍，估值具有吸引力。我们给予合理估值9.52-11.90  元（对应2009  年EPS  以20-25  倍PE），六个月目标价10.71  元。
公司较高的可比门店增长率、毛利率提升能力和费用控制能力带来公司百货业务利润增长超预期的可能，当然公司的超市及家电业务的增长前景可能存在一些不确定性。