q  公司业绩保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2008  年实现营业收入22.18  亿元，同比增长3.44%；营业利润1.10  亿元，同比增长5.36%；归属于上市公司股东的净利润9,859  万元，同比增长1.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.01亿元，同比增长3.01%；报告期末每股净资产为3.84元，比年初增加0.19  元，实现每股收益0.29元；经营活动产生的现金流量净额为-9,110万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2008年销售毛利率为10.84%，同比减少0.09个百分点；销售净利率为4.45%，同比减少0.10  个百分点；扣除非经常性损益后的净资产收益率为7.77%，同比增长-0.17个百分点；经营性的EBIT率为4.33%，同比增长0.71个百分点。总资产为28.71亿元，比年初增加18.40%；股东权益为12.97  亿元，比年初增加5.26%。
q  毛利率和期间费用率微降，现金流紧张。公司业绩总体保持稳定，材料和人工成本上升导致毛利率微跌。飞机培训任务和售后服务备件减少等因素使得销售费用同比减少20.59%，技术开发费用减少以及工资和维修费用增加等因素使管理费用同比减少7.07%，汇兑损失和贷款利率增加造成财务费用由负转正，期间费用率整体降低0.64  个百分点。销售回款和在途货物减少使得货币资金和存货分别减少52%和14%，客户推迟付款导致应收帐款增加268%，应收票据则由年初的0增至5  亿元，这两项应收费用就高达近10  亿元。从《哈飞股份关联方占用上市公司资金情况的专项审核报告》中看，应收票据5  亿元和应收帐款中的3.99  亿元是公司大股东哈飞集团经营性占用。在回款减少的同时，由于公司采购支出较大，部分货款采取延期支付方式，从而使流动负债增加32%，达到15.7亿。流动比率和速动比率分别为1.60和0.70。从这几方面来看，公司现金流状况紧张。