南京银行（601009.SS/人民币12.62,  买入）昨日晚间发布公告，董事会就以下重要事项做出决议：1.拟在银行间债券市场发行不超过50  亿金融债，债券期限暂定为3  年；2.拟于其他投资者共同发起设立昆山市村镇银行，南京银行出资额为8,000  万元，占注册资本的50%；3.拟与芜湖县农村联合信用合作联社共同发起组建芜湖津盛农村合作银行，南京银行拟投资3,030  万元，占总股本的30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们就上述事件做出以下评论：1.在目前债券市场利率较低的情况下发行金融债，一方面有利于降低资金成本，一方面也有利于该行维持较高的贷款规模增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按近期三年期金债的发行利率2.05%作为参考，假定该金融债在6  月份发行，南京银行净利润将因此提高约7,300  万，即大约4.6%；2.南京银行的对外两项投资体现出其向周边扩张、涉足农村金融的战略意图，但由于设立机构并开展业务尚需时日，短期对该行的利润贡献较为有限。公开资料显示，芜湖县农村联合信用合作联社作为芜湖地区比较有影响力的农村金融机构，其2008  年净利润为707  万元，即使我们简单将此作为新设立的芜湖津盛农村合作银行的净利润预测，对南京银行的利润贡献也仅为约210  万元。我们维持对南京银行买入的评级。