􀂾  在大盘持续上涨的背景下，年线(2500  点)压制产成的恐高心理加剧了近期股指的波动幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周A  股市场经历“先跌后涨、重回升势”的走势后，股指再度面临冲关选择，市场是步入狂热还是即将进入结束期呢？。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通过梳理本轮市场上涨的脉络，我们判断年线只是数字象征，反弹并没有结束，维持2  季度策略报告中提出的上涨将至2700  点观点。倘若市场重现2007  年的狂热情绪，股指的上涨有可能超出多数人的预期，“A股再度泡沫化后的去留”将成为新焦点。
􀂾  审视近期基本面变化，本轮上涨的流动性基础、经济复苏趋势，并没有发生动摇。下周国民经济季度新闻发布会将公布3  月份、1  季度宏观数据，根据已经公布的部分数据以及收集整理的市场预测，判断“实际数据将会符合甚至好于预期，经济仍处于环比上升趋势中，投资者对经济恢复的信心会得到强化”；逐月递增的信贷余额成为投资者对流动性充裕的感性判断根源，3  月新增贷款余额1.89  万亿由传闻到即将被证实，将把对流动性的感知推向极致，在信贷、M1  持续向上且没有出现下降拐点的情况下，不宜盲目判断A  股处于上涨结束期。
􀂾  如果从投资行为来定义一轮完整的上涨，09  年3  月中旬以后是成熟到狂热的阶段。如果下周A  股站上年线后，投资者对于点位预期将更为大胆，届时才是狂热的深化阶段，资产泡沫化会再次走向我们。09  年以来，A股新增开户数持续攀升，近期维持在35  万户/周左右，已经达到2008年初的水平。周开户数50  万户以上是市场狂热的历史表现水平。