投资要点：
■  通信运营业：收入平稳增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年2月电信运营行业实现收入641.3亿元，同比增长5.56%，前两月收入共1288.6亿元，据工信部统计同比增长2%，而据我们的数据计算得出增长率为5.6%，基本在我们6%的预期之内。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
■  移动用户月增量首破千万：截至2009年2月，全国移动用户达到6.60亿户，新增1006.5万户，历史上首次突破1000万户大关，中国移动用户增量较平稳，而电信联通两大弱势运营商用户增长迅速，月增量均创历史新高，预计今年月增用户基本都将在1000万户以上，2009年将是移动用户增长的高峰，高于此前我们预期的年增1亿户的目标应该问题不大。
■  行业竞争格局：电信、联通用户份额上升：继1月CDMA用户新增数据超百万后，2月中国电信继续表现强劲，C网新增用户达到170万户，中国联通2月移动用户发展数据也十分抢眼，增长164万户，相对1月的83.9万户大幅回升，创历史新高，我们认为联通的用户增量仍有潜力，3月上200万户基本没有问题。中国移动G网增速与上月持平，为675万户，基本符合预期，其市场地位将受到弱势运营商的潜力挑战，特别考虑到其较高的用户存量，中国移动估值屋顶已现，无法继续保持高速增长的态势。