  集采对公司收入和毛利影响较大，期间费用率大幅提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】奥维通信2008  年公司实现营业收入14289.8万元，同比下降26.87%；实现净利润2001.76万元，同比下降42.86%，每股收益0.21元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分配预案为10派1元（含税）。收入和净利润下降的主要原因是集采降低产品价格、增值税的提高以及费用率的提升。公司毛利率为35.68％，同比下降了2.16％个百分点。期间费用率为22.75％，同比提高8.12个百分点。其中管理费用率为18.11％，同比提高了7.31个百分点。主要原因为人力资源成本上升及新设深圳研发中心所致。
    给予“中性”评级。从需求来看，电信运营商的重组以及3G的建设，网优覆盖设备和系统集成产品的需求也将快速增长，这给公司提供了良好的市场机遇。但是集采模式也是对公司供货能力、研发能力、技术优势以及毛利率稳定的严峻考验。公司自2005年以来，营业收入和净利润增幅同比都呈现减缓趋势，2008更是出现了下降。2008年四季度公司通过开发新产品，调整报价策略，加强成本费用管理，协调运营商及时验收已完工工程等方法和手段，使公司盈利能力较快的得到稳定。
  我们预计2009、2010年公司的每股盈利为0.24元和0.28元，对应的市盈率分别为45倍和37.5倍，估值偏高。给予公司“中性”评级。公司业绩受益于电信投资的大规模增长，但是如何在运营商不断加大集中采购力度下取得良好的市场份额和毛利率的稳定无疑是公司面临的最大考验。