收入主要来自军机，受经济波动影响较小：公司主要产品包括Z9  系列直升机、Y12  轻型多用途飞机、H425  型直升机、HC120  直升机、EC120  直升机机体、航空产品复合材料零部件、转包生产国外航空大部件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前收入主要来源于直-9  系列飞机，占公司收入的80%以上，订单主要来自军方，因此需求受宏观经济影响较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我军从1982  年就开始装配直-9，目前是陆军航空兵的主力机型，预计未来几年直-9  系列飞机的订单将保持稳定，哈飞集团正在研制新型飞机，将来有望成为直-9  的替代产品。
转包业务将成为公司利润增长点：公司积极寻求开展外包业务，公司已投资入股天津空客A320  项目，未来将为A320  提供复合材料零件，2008  年与美国Honeywell  公司签订1350  架发动机短舱合同，自2011  起18  年内交付；2009  年1月，公司与哈飞集团、空中客车签署了成立复合材料中心有限公司的合同，公司将与空客在天津组建合资制造中心，生产A350XWB  飞机的复合材料零部件。目前公司的转包业务规模占比还很小，这些合同短期无法为公司创造利润，但预计2010  年以后，公司来自转包业务的利润将逐渐增加，目前，哈飞在复合材料方面已经达到了国内先进水平，通过与国外公司合作，可以提高公司的竞争力。在我国的大飞机项目中，机体结构的很大部分要用到复合材料，未来公司有望在我国的大飞机产业链中占据一席之地。
我们认为公司具备重组空间：2009  年1  月，中航正式成立了中航直升机有限责任公司，该公司成立后，必然对相关资产进行整合。我们认为哈飞作为唯一的直升机制造业的上市公司，有望成为直升机公司的整合平台，今后昌飞集团的相关资产可能会注入哈飞。