  收入符合预期但净利润受非经常性损益影响较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现主营业务收入83,420.85  万元，同比增长52.95%  ；营业利润9,030.63  万元，同比增长67.15%；净利润4,307.32  万元，同比增长5.03%；扣除非经常性损益的净利润7,746.20  万元，同比增长81.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）费用指标看，营业费用过高，财务费用压力较大，吞噬营业利润。
  主营完全转型。主营能够完全转型为有线运营商，业务非常清晰，长期经营可见性突出，经营效率有待提高，数字化进程提速。
  未来经营展望。预计今年主营保持稳定增长，高于同业的费用水平是我们的担忧，财务费用在后年预计将迅速下降，我们预计在未来三年收入规模会由于数字化大幅提高，到2012年收入规模增速都会在10%以上，数字化进程决定其收益情况。
  盈利预测和评级：我们预计公司近两年会稳步增长，预计未来三年营业收入9.08亿，11.06亿，12.41亿，eps为0.22，0.35，0.52，目前股价相当于41倍09年pe，26倍10年pe，17倍11年pe，未来三年ev/ebitda为11.2倍，9.7倍，7.2倍，按用户数看每户市值在750元，这还是包括27%的数字用户的，因此在公司用户质量还待提高的前提下，我们认为这样的定价也是偏低的，远远低于天威视讯和歌华有线（户3000元以上），因此估值远低于同业是其最大优势，目前只有30亿的市值，而每年确定的经营受到现金可以在8亿以上，现金流净额也在4亿以上，而且随着数字化进程，这一数字还会快速提高，未来两年数字化进程加快会带来利润增速提高，因此我们给与推荐评级，按照每户1000元的市值，股价也在12元以上。