􀁺  结论或投资建议：过去两年中国经济的关键词是“探底”，未来两年的关键词是“回升”－今年看政策性增长，明年看内生式复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在政府政策的推动下，今年季度GDP将呈现V型反弹走势，1-4季度经济增长率将按照6％、7％、8％、9％左右的速度上行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  在政府政策主导下，经济增长动力会向投资集中；东北、中西部等待开发地区，建筑、原材料、设备等行业将明显受益。尤其是设备行业受到基础设施建设拉动、财政贴息、增值税转型的三重刺激，受益程度会最大。
􀁺  伴随着经济增长反弹，企业效益会逐渐好转，这种好转将经历有量无利和有量有利两个阶段。从季度看，1季度处于无量无利阶段，2季度处于有量无利阶段，从下半年开始伴随着CPI和PPI先后回升，经济增长和企业效益的组合将过渡到有量有利阶段。
􀁺  原因及逻辑：市场和政策力量的博奕决定了经济的总体运行态势。仅仅从市场本身的力量看，今年经济增长情况会比去年更差。在这种情况下，政府投资成为与周期向下抗衡的主要力量。4万亿投资增量中今年的投资完成额大概在2万亿左右，将拉动全社会固定资产投资11.6个百分点，拉动经济增长3.8个百分点。基于投资及其对工业生产和GDP的影响分析，我们预计1季度经济增长6％左右，将是今年季度经济增长率的底部。初步估计，2-4季度经济增长率大概在7％、8％、9％左右，增长率将呈现逐季加快的走势、
􀁺  从发展的趋势看，我们认为明年政策效应递减、市场力量跟进，经济延续今年的复苏格局是大概率事件，我们的信心主要来自房地产和外需两个方面。
􀁺  由于国家实施的是通过加大增量投资来保增长的政策，资金的重点投向地区显然受益会最大。具体来看，与东部发达地区相比，东北、中部、西部等待开发地区受益会最大。一是这些地区基础设施落后，投资的空间更大。二是待开发地区经济基础薄弱，利用保增长的契机，把更多的资金投向这些地区，也有助于缩小地区差距。