􀁺  公司  08  年实现每股收益为0.53  元，基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今日公布了08  年年报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内公司实现营业收入1602344.20  万元，同比增长了16.88%；实现营业利润98887.31  万元，同比上涨了11.62%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）69955.45  万元，同比增长了25.34%；每股收益为0.53  元，每股经营性净现金流为1.15  元，分红预案为向全体股东每10  股派现2.50  元（含税）。
点评：
􀁺  青岛主品牌销量增速继续保持上升态势，产品结构继续优化。报告期内公司销售啤酒538  万千升，同比增长6.6%，其中前4  大品牌销量达到506  万千升，同比增长19.91%，青岛主品牌销量为240  万千升，同比增长25.4%。第四季度公司销售啤酒90  万千升，同比增长4.65%，其中前4  大品牌销量达到86  万千升，同比增长26.74%，青岛主品牌销量为50万千升，同比增长21.95%。目前，公司前四大品牌销量已占总销量的94%，同比增长了10  个百分点，产品结构继续优化。
􀁺  成本压力将有所缓和。08  年初大麦涨价到500  美金/吨，公司收购平均成本为460-470  美金/吨。受大麦涨价影响，报告期内公司啤酒毛利率为40.87%，同比下降了0.97  个百分点。08  年底大麦价格回调，目前青啤进口澳洲大麦价格为240  美金/吨，公司库存大麦能使用到09  年一季度，09  年第二季度后，低价大麦将提高公司的盈利能力。