􀁺  业绩表现尚可接受
2008  年公司实现营业收入456873  万元，同比增长31.97%，实现归属于母公司的净利润  44603  万元，同比增长22.58%，每股收益0.41  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩较我们的预期值低约8.5%，处于可接受的波动范围。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年生产水泥  2051  万吨，同比增长17%，生产熟料1764  万吨，同比增长28%，销售水泥2063  万吨，同比增长15%。水泥销量较我们的预测值低约2%。
􀁺  产能规模稳步扩张
2008  年公司有6  条熟料水泥生产线建成投产，水泥总产能达到4000万吨，2009年将有湖南临澧、山西闻喜、大同一期、重庆江津一期、内蒙古二期和阿巴嘎旗项目等6  条生产线建成投产，有12  条水泥熟料生产线及配套的余热发电项目将陆续开工建设，公司产能规模仍处于较快增长阶段。2009  年，公司计划水泥产量3200  万吨，熟料产量2400  万吨，实现营业收入100  亿元。
􀁺  盈利能力略有提升
2008  年公司水泥及熟料销售毛利率为28.8%，同比减少1.81  个百分点，而公司吨水泥净利润则提升到约21  元/吨，其原因在于期间费用率及税率降低，公司的吨水泥净利润水平属于行业中等水平，我们认为仍有提升空间。
2009  年公司新增产能1500  万吨，产能投放地相对集中，因此对短期内市场承受能力是考验，预期煤炭成本会略有下降，我们对公司09  年的业绩预测以综合毛利率略有下降为假设。另公司收购内蒙古冀东水泥公司的少数股东权益则会带来约0.01  元/股的EPS  提升。