􀂄  公司预计  09  年勘探开采板块的成本在33  美元/桶左右，和08  年维持不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场对于38  美元成本的预计包括了5.5  美元左右的暴利税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  公司认为长期来看，合理的毛利在  7-9  美元/桶，净利（EBIT）在4  美元/桶左右。
􀂄  09  年的生产经营计划：原油产量和加工量分别增加1.4%和9%，乙烯产量增加8%，天然气产量增加20%，全年4  个板块量都保持增长。
􀂄  1季度化工板块预计盈利，环比改善，主要是因为成本石脑油价格随原油下跌，而产品价格受补库存和开工率增加两个因素影响在2、3  月反弹。目前化工板块主要价差指数已经恢复到03  年初的水平，如果全年维持在这一价差，化工板块贡献EPS  为0.07  元。
􀂄  我们预计国家将按照  3  地原油均价的22  日均线为基准调整汽柴油价格，1  月15日到3  月24  日最近一次调价，基准原油价格上涨9%，3  月24  到目前基准原油价格再次上涨约8%，因此如果原油价格未来在50  美元/桶左右，国家严格按照之前预期的新机制定价，4  月份汽柴油价格有再次上调的可能性。
􀂄  公司今年在条件成熟的情况下将加大海外油气资产和资源的收购，集团海外油气资产未来有注入上市公司的可能。
􀂄  维持对于中石化  09、10  年EPS  为0.65  和0.71  的判断，给与推荐的评级，目标价11  元。
􀂄  分析了宏观和油价不同的  3  种情景，我们认为：最差和最乐观的情况下，中石化09  年全年的业绩在0.53-0.7  之间，因此确定性强，有相对较好的安全边际。