􀁺  战略转型开始显效：08  年四季度国内外经济均遭受巨大压力，啤酒销售也不例外；此外08  年1  月提价使得07  四季度经销商提前备货，这二者使得四季度销量同比仅增长4.9%，低于全年增速6.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但就全年来看，超出行业1%增速虽然低于计划的2％，但仍是近三年青啤销量增速首次超过行业，整合与扩张并举的战略转型开始奏效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  重点市场增势喜人：青岛和华南地区的销售势头良好，收入增速均在24%以上，二者合计贡献了69％的收入和74％的毛利；通过转债资金于省内新建70  万吨产能和收购烟啤30  万吨产能，青啤一统山东的决心可见，公司在山东省的收入贡献已升至52.8%；但近期雪花通过收购滨州琥珀，并于烟台新建20  万吨产能，省内的硝烟可能将再次弥漫。
􀁺  吨价提升缓解压力。年末存货中原材料和包装物的账面金额约20  亿，公司在去年四季度和今年1  季度都面临高成本的压力。通过年初的提价和品牌结构优化，去年吨酒价格上升了9.7%，毛利率仅下滑1%至40.66%；四季度主品牌销量占比高达55%，创下新高。随着低价大麦的陆续到岸，公司的成本压力有望在今年二季度释放。
􀁺  管理水平持续提升：继08  年以优化价值链为中心的组织变革和业务流程再造取得明显效果后，  2009  年公司将对除华南外大部分省公司实行资金集中管理，以加快资金周转，防范风险。我们预计这一政策将逐步推行到全国，并将明显提升公司管理水平
􀁺  治理优势更进一步：2008  年青啤的一个重大动作就是耗资7694  万源收购了集团持有的22  家子公司的少数股权，虽然金额不大，但意义重大。在股权激励没有推出之前，公司采取了较为灵活薪酬方案，按照利润同比增长额的3－6％提取管理层报酬，对管理层保持了良好的正向激励，公司的治理优势更进一步。