中国海外发展(0688.HK/港币12.46,  持有)公告3  月销售额同比增长43.1%、同比增长231.9%至61  亿港币，而销售面积同比增长71.3%、环比增长192.1%至231,900  平方米。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在09  年3  月22  日实现销售额80  亿港币之后，中国海外发展在23  日至31  日之间又录得12.6  亿港币收入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平均售价环比上升13.6%，但同比下降16.5%至9,698港币/平方米。销售收入同比及环比的强劲增长与3  月行业整体大幅增长的情况相符。09  年1  季度公司合同销售额达93  亿港币，相当于09  年目标280  亿港币的33.1%。09  年1  季度均价为9,268  港币/平方米，同比下降20%，较08  年的9,824  港币/平方米低6%。我们对于今年利润率下降仍表示担忧，尽管我们看到渤海湾及珠三角地区销售收入的强劲增长已经使得3  月均价有所回升。中国海外发展的估值已受到拉伸，09  年预期每股净资产值为12.51  港币。我们对该股维持持有评级。