宏观
1. 宏观周报晨会观点
债市综述:疯牛后小憩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周,金融市场动荡支撑债市,债市调整中先抑后扬,虽然一周来看,收益率小幅上行,但周四、周五两个交易日,利率债现券收益率小幅下行,国债期货也于后三个交易日震荡中放量上行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)股市和汇市支撑了本周债市后半场的上扬。
一级市场:首周放量。2016 年首周,一级市场共发行各类债券4222 亿,较此前一周2209 亿增加2000 亿。
根据Wind 统计,下周发行各类债券1789 亿。
二级市场:利率调整信用分化。本周,国债收益率方面继续上行,短期涨幅扩大,曲线略趋陡峭。
u 国债1 年期上行6.6bp、幅度最大,3 年期收益率上行4.4bp,5 年期上行3.3bp,7 年期上行0.4bp,涨幅收窄,10 年期上行1.5bp,涨幅持平于上周,收于2.8362%;150023 至 2.84% 。政策性金融债方面,短端反转向上,10 年期价格止跌上涨。地方债收益率全线上行。
u 信用债方面。铁道债、城投债、企业债、产业债2A 以上品种收益率基本下行,但幅度收窄;产业债AA-、公司债、中票收益率基本呈现上行格局;短融AAA、超短融收益率下行;中低等级短融收益率多上行。期限看,各下行品种由于上周长上短下,为长端留有相对较大的反弹空间,本周长端收益率下行幅度更大。
国债期货及可转债:国债期货2016 年首个交易周震荡上行,主力合约放量。
u5 年期国债期货TF1603 收盘报100.76 元,涨0.06%,成交12.9 万手。
u10 年期国债期货T1603 收盘报100.24 元,涨0.18%,成交12.95 万手。
转债关注波段性机会。股市动荡冲击转债市场,三大指数周跌方面,上证转债周跌5.47%、中证转债周跌5.81%、深证转债周跌5.22%。
u 电气、格力、歌尔转债周跌8.21%、6.07%、5.23%,对应正股下跌16.55%、18.41%、16.50%。
u15 清控EB、15 国盛EB 周跌1.14%、3.13%,15 天集EB、15 国资EB 周涨1.35%、0.41%,仅14 宝钢EB 下跌幅度最大,为9.49%。
资金利率:资金利率下行。元旦后,首个交易周,央行净投放1900 亿,创11 个月新高,银行间资金呈现宽松格局,各期限资金利率以下行为主。