投资要点
　　事件：日前，我们与皇氏集团管理层就公司的业务发展状况进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　增持北广高清，动漫业务再获重大拓展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，公司公告称，皇氏集团和北广高清的控股公司上海鸣易达成意向性协议，在北广高清及其股东与北京电视台、“卡酷少儿”频道建立排他性合作关系以后，皇氏集团将继续收购北广高清的股权，并达到公司对北广高清的控股权。
　　携手卡酷少儿，渠道端再加码。过去，皇氏集团旗下已经拥有盛世骄阳的电视频道“新动漫”，如今公司再次意向控股北广高清，“卡酷少儿”将进一步丰富公司的渠道资源。“卡酷少儿”频道是北京电视台旗下的卫星频道，主要经营领域是少儿、动漫类节目，覆盖了北京、上海、天津、重庆、广州、青岛、杭州等国内绝大多数经济发达城市，收视人口接近8亿，是业内公认的覆盖范围最广，影响力最大的卫星电视平台。
　　迪斯尼概念进一步加强。2016年，上海迪斯尼乐园将在上海开园。作为迪斯尼的重要合作方之一，北广高清经营着《最爱迪斯尼》项目。随着公司完成对北广高清的控股，和迪斯尼的互动空间进一步展开，未来公司在衍生品、儿童教育、影视制作方面均有和迪斯尼进一步合作的可能。迪斯尼概念将成为“伴你成长”平台最大的驱动因素之一。
　　估值与评级：我们预计，2015年到2017年，公司的EPS分别为0.28元、0.36元、0.44元，对应当前的股价PE为60倍、47倍、38倍。虽然估值水平明显高于食品饮料行业的整体估值水平，但我们仍然看好公司未来的发展：1、公司转型欲望强烈，且是食品饮料行业转型最为成功的公司之一；2、估值水平并未考虑“伴你成长”项目所带来的巨大的利润空间；3、影视行业处于大年，未来公司影视作品或出现爆款从而驱动股价；4、公司和迪斯尼的合作前景巨大。综上考虑，我们维持公司“买入”的投资评级。
　　风险提示：食品安全风险、政策改变风险、平台整合不及预期的风险。