􀁺  净利润大幅下滑，原因之一在于国内  A  股市场下跌65.9%（沪深300指数），原因之二在于对富通投资计提减值准备227.90  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国际准则净利润低于我们估计的0.23  元/股，原因在于公司对富通投资计提规模超过我们估计的204  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，对富通投资按照其年底股价而非按照其净资产（约2.8  欧元/股）计提减值准备，可能意味着公司认为富通净资产有缩水风险，或者公司可能不再作为富通的长期战略投资者。
􀁺  评估利率再调整和财务再保险是公司业绩微利的重要原因。公司在第四季度对高利率保单的评估利率从6%恢复到07  年底6-6.5%的水平，由此估计增加税前利润约78  亿元。另外，平安寿险08  年签订了寿险再保险合约，使得应收分保准备金资产增加48.71  亿元，寿险责任准备金提取则相应减少。如果扣除以上两方面及富通减值影响，国内准则下公司税前利润约增加101  亿元，相应净利润约增加83  亿元，即每股盈利从0.09  元/股增至1.22  元/股，净资产收益率从0.7%提高至9.5%。
􀁺  净资产表现略超预期，内含价值报告略低于预期。香港准则下，净资产超过我们预期11.16  元/股1.2%，较三季度末提高1.7%。公司08  年底内含价值低于我们预期18.42  元/股9.2%，08  年一年新业务价值低于我们预期1.20  元/股3.0%。低于预期是因为公司调整了投资回报率假设。如果不调整，那么内含价值17.62  元/股，低于预期4.3%，而一年新业务价值1.22  元/股，高于预期1.8%。整体而言年报业绩基本符合预期。
􀁺  优秀的业务结构预示着公司未来巨大的成长潜力。在保险业务方面，公司旗下的寿险、财险、养老险和健康险四大子公司构成了同行业中最全面的业务结构。其中，寿险拥有全国最强的个险业务；财险以”健康超越”为核心，实现有价值的市场份额提升；养老险年金业务主要指标在同行中位居前列；健康险则是全国仅有的四家专业健康险公司之一。若个人养老金计划、企业年金和商业健康险享受政策优惠，则平安将受益巨大。