本期内容提要：
        国泰君安认为在岸汇率水平在6.8~7.0的区间内有基本面因素支撑，贬值压力“二次释放”后市场有望自行企稳，推荐棒杰股份以及看好有色行业供给侧改革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】兴业证券推荐艾华集团，华泰证券推荐科远股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宏观及策略  
        ◎汇改提速、阵痛来袭（国泰君安）  
        点评：  
        新年第一周，人民币贬值幅度加大。开年以来，在岸和离岸人民币贬值幅度均明显扩大，上周在岸汇率（兑美元）贬值1.47%，离岸汇率贬值1.74%，两岸价差一度突破1,400bp，创历史新高。  央行汇改提速和季节性扰动是推动贬值的主要因素。上周美元指数仍呈震荡格局，累计下跌0.32%，"强美元"给人民币汇率的压力暂时消除。贬值压力主要来自内部：一是央行汇改提速，连续上调美元兑人民币中间价，减少对CNY  汇率的干预，被市场理解为有"主动贬值"的意图；二是新年购汇额度更新，一部分购汇需求集中释放（贬值本身加剧了提前购汇）。  外部压力由"强美元"切换至"弱商品"。上周国际商品价格继续大跌，特别是原油价格跌幅近10%。澳元、新元、加元、卢布、巴西雷亚尔等商品属性的货币普遍有较大幅度的跌幅。如果要维持人民币汇率指数稳定，商品货币下跌会导致人民币对美元汇率承压。  短期贬值压力未出清，但汇率不是"无底洞"。短期看，居民部门的预期存在"惯性"，  汇率贬值的压力可能尚未"出清"。不过在岸汇率水平在6.8~7.0  的区间内有基本面因素支撑，贬值压力"二次释放"后市场有望自行企稳。