●  上周行情描述：上周黑色系期货集体下行，矿石领跌，具体螺纹05收跌1.4%，焦炭05收跌2.95%，焦煤05收跌2.48%，铁矿收跌3.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ●总体上，炼钢毛利迅速修复导致钢厂减产动能消减，钢材供应回升，黑色集体回归疲弱需求行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成材开工反弹，库存有所回升；独立焦化厂开工率也继续反弹，抵消钢厂复产的提振效果；焦煤当前下游需求存在支撑，进口价格也坚挺，因此相对更为抗跌。操作上，黑色高位空单继续持有，注意仓位控制。
        ●  终端需求方面，成材与钢坯价格齐涨但逐渐乏力，南方短期采购需求回落。上周全国螺纹均价上涨28至2024元，沪螺报价上涨20至1910。同时，唐山普方坯报价累计上涨60元/吨至1580元；唐山钢坯库存环比回升1.74%至35万吨。上周沪螺采购量也回落至1.8万吨/周的水平。结合来看，冬季建材需求的短暂反弹已结束，钢价持续拉涨已见疲态。
        ●  钢铁供给方面，  上周唐山高炉开工率于79.27%持平，而全国高炉开工率则升0.69个百分点至74.72%。另一方面，现货价格计算的螺纹炼钢毛利继续反弹至-92元/吨，热卷炼钢毛利反弹至-70元/吨。同时，钢材社会库存上周环比小降0.21%，螺纹社会库存则上升0.03%，钢材中间库存降幅明显放缓，验证钢材阶段性供应偏紧的消逝。总体来看，钢厂炼钢毛利得到迅速修复，减产动力消减，迅速补充了钢材库存，后期如果需求仍不济成材仍将面临新一轮的供应压力。因此螺纹期价回归震荡下行通道，并持续关注钢厂的复产情况。
        ●  焦炭方面，钢厂减产动力下降对焦炭需求形成一定支撑，但独立焦化厂开工率继续反弹。上周大型独立焦化厂开工率继续回升2个百分点至78%，小型独立焦化厂开工率回升1个百分点，中型则降1个百分点。而库存方面，上周焦炭港口库存环比大降10.7%至183万吨，库存进一步大幅下行。总的来看，钢厂复产对焦炭需求形成短期支撑，库存压力进一步放缓，但供应不减、终端需求不济下的焦炭价格终将继续震荡向下。
        ●  焦煤方面，高炉与焦炉开工齐升提振焦煤需求，进口焦煤价格坚挺导致国产焦煤优势上升。上周澳洲进口硬焦煤集体反弹0..25个美金，国内外主焦煤价差缩为0。库存方面，上周四港口炼焦煤库存环比下降3.13%至233万吨，但总库存小增0.06%。总的来看，下游开工率反弹对炼焦煤价格形成支撑，冬季煤炭运输也给煤价添加了一部分不确定性，且春节煤矿冬歇时间预计较长，因此炼焦煤价格恐将继续阶段性坚挺，等待春节后的趋势回归机会。