总体观点
上周(1.04-1.08)Wind 软件与服务指数下跌21.2%,而同期沪深300 指数下跌9.9%,计算机板块远跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在12 月中下旬的周报中连续提示:计算机板块短期多空分歧加大,需谨慎对待,并且前一周是计算机板块自9 月下旬反弹以来,首次出现连续两周下跌,短期谨慎信号较为明确。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从目前计算机软件股整体估值水平看,大约与2015 年10 月底相当,自9月下旬反弹以来累计涨幅仍有29.3%,而同期沪深300 仅有3.4%的涨幅。如果以2014 年已公布净利为基准预测,我们测算目前软件板块估值溢价程度仍高于2002 年以来历史平均一个标准差,但若以2015 年预测净利为基准度量,目前估值溢价水平已略低于警戒线。
预计震荡仍将延续,但连续出现上周大幅跳水式下跌的可能不大。中长期来看,我们对2016 年计算机板块创新转型带动产业结构升级的大逻辑有较强信心,在云计算和大数据两条主线下计算机板块将持续享有高估值溢价,一月逢低开始布局计算机优质个股是较好的投资策略。
目前交通部正联合多家车企制定包括安全规范、通讯协议在内的技术标准,为未来无人驾驶、车联网产业发展奠定技术基础。现在是软件和互联网定义汽车的时代,短期看驾驶智能化可能更多体现在车与车、车与基础设施等的交互,以及高精度地图的应用拓展。城市生活中出行是人们的刚性需求,交通大数据应用痛点较为明确。推荐东软集团、四维图新,建议关注荣之联。
15 年最后一季度以来市场对云计算极为关注,从最初的IaaS 层到PaaS 层的中间件,到最后的SaaS 云应用经历了三轮炒作。若再将这个投资逻辑进一步,云安全将是之后市场关注的方向。如果未来企业上云需求有所增长,势必也将带来云安全需求的上升,云安全将是16 年信息安全行业的新兴增长点。建议关注网络和信息安全公司中有较快转型动作和战略布局的企业,推荐绿盟科技、启明星辰。
本周投资组合:
本周投资组合推荐:绿盟科技(技术优势较强,积极拓展云安全)、东软集团(互联网医疗、汽车电子、云计算大数据,管理层持股开启新变革)、银江股份(从交通、医疗到金融完整智慧城市生态闭环)、润和软件(金融IT 转型云IT和核心银行IT 系统优势,前瞻布局保险IT)、佳都科技(人脸识别在金融、安防等领域应用拓展较强)、和宝信软件(IDC 龙头优势+潜在工业4.0 解决方案转型)。