投资要点
　　事件：1月11日，公司在官网公布成为中国石化北京燕山分公司"丙酮装车尾气回收装置优化研究"项目合作商，为该公司丙酮尾气回收项目提供技术服务和专用活性炭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　http://www.yuanlicarbon.com/newsdetail.aspx？NewsID=182&CateID=18
　　对此我们点评如下：
　　五年规划加速落地，VOCs治理先行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月27日，公司公告未来五年发展规划，围绕三大战略方向：环保应用、高端活性炭、绿色轮胎。1）VOCs千亿治理市场开启：15年出台三项行业VOCs排放标准，国家地方排放标准加速完善。排污费&补贴有望理顺VOCs治理模式。吸附-脱附-冷凝、吸附-燃烧是VOCs治理的主流技术。活性炭是VOCs治理核心耗材，公司相关多元化拓展顺利。2）VOCs治理拿下首单，体现公司极强的环保应用技术实力。公司成为中国石化北京燕山分公司"丙酮装车尾气回收装置优化研究"项目合作商，为该公司丙酮尾气回收项目提供技术服务和专用活性炭。丙酮装车时，收集挥发丙酮气体的过程中，会混入大量的空气。混合气体在吸附过程中，存在升温燃烧的风险隐患。公司研发的丙酮吸附专用炭，能解决上述升温燃烧的隐患，提高现有活性炭的吸附效果，消除装车系统的安全隐患；公司为丙酮尾气系统提供技术服务，有利于提高尾气回收装置的安全性，减少企业危险固废物。3）切入环保工程/运营，下游市场急剧扩容。活性炭是VOCs等大气污染物治理、工业污水和生活污水处理的核心耗材，效果显著且成本低廉。公司模式转型升级，产品销售转向环保工程/运营；这不仅与公司原有活性炭龙头业务协同性极强，同时发挥了上市公司的融资优势，下游市场空间急剧扩容。
　　绿色轮胎为契机，进军白炭黑产业。白炭黑运用于绿色轮胎，市场空间巨大。高分散白炭黑替代炭黑用于轮胎生产，可以有效降低轮胎的滚动阻力。而使用全白炭黑的胎面胶料，可降低25%的滚动阻力，从而节约5%以上的燃油。下属公司EWS是国内少数取得轮胎论证的供应商之一，随着欧盟"绿色轮胎"标准实施，对高分散白炭黑的需求将日趋旺盛。
　　投资建议：维持增持评级，资本运作预期强。我们预计15至17年净利润达到0.38/0.58/0.82亿元；目前公司总市值29亿元。公司11年2月上市，至今尚未股权融资。大股东持股比例接近59%，资本运作预期强。公司作为活性炭龙头，高端产品、清洁能源应用齐头并进。五年规划加速落地，体现了公司极强的技术实力和执行能力。基于此，推荐投资者关注！
　　风险提示：活性炭高端产品拓展低于预期